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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

旺宏(2337)去年第四季營運登高峰，全年每股獲利3.12元，展望第一季，目前接單狀況佳，12吋廠維持滿載，今年來說，則以Nand flash產品線為成長最強勁者，ASP持續走升，而在Nor flash部分雖然中國同業競爭，但不影響旺宏在中高階產品的市場地位，中高階的Nor flash價格也仍有機會續漲，對今年營運展望樂觀。

依旺宏的產品結構，以營收來看，去年第四季Nand Flash占比重20%、Nor flash占比重48%、ROM占25%、代工占7%。

以近期營運來說，旺宏去年第四季毛利率進一步升高至43%，獲利季增逾21%，單季每股獲利1.45元，全年每股獲利為3.12元。

以第一季來說，傳統上為淡季表現，但目前接單狀況佳，12吋廠維持滿載，且去年底已有把庫存拉高，可望供應客戶需求。

以三大產品線來看，Nor flash今年的成長動能來自於數據中心、電信以及車用市場，在75奈米以下製程的比例已占6成的水準，且目前正積極轉到55奈米，目前55奈米的產品需求相當好，且64Gb產品在去年第四季占比已達68%，整體產品結構往高階以及高密度的趨勢走。

對於市場關心的大陸同業兆易創新的積極搶進，旺宏則認為，大陸同業主要是進攻低容量的市場，雖然對價格的確有影響，但旺宏已逐漸將產品轉到中高容量，再加上Nor flash客戶以品質為第一要求，不太會因為價格而更換供應商，所以對旺宏影響不大。而以價格走勢上，雖然低容量的市場價格可能會有干擾，但中高階產品預估價格維持穩定，價格仍有機會走揚。

而在Nand flash的部分，預料將是今年成長最強勁的產品線，目前以36奈米為主，應用以通訊領域最大占比重60%、其次為電腦占32%，客戶需求相當不錯，價格也會持續走升。

旺宏預估今年資本支出為39億元，主要用在先進製程以及生產效能的改善，今年預估產能利用率持續維持滿載水準。