.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

晶片電阻廠商大毅(2478)在晶片電阻價格上漲、且公司產能稼動率全開下，4月營收已跳升，預估5月在價格持續上升下，營收仍看升，而大毅自結4月EPS 0.37元，雖其中有2千萬元匯損回沖，本業EPS僅約0.27元，但整體第2季營運將明顯優於首季，至第3季仍樂觀。

大毅為國內前三大晶片電阻廠商，為國巨集團(2327)、華新科(2492)以外，唯一一家非集團性晶片電阻廠，目前的月產能約200~220億顆，產能僅次於國巨和奇力新(2456)旗下的旺詮，而原本公司對晶片電阻漲價並未跟進，但由於訂單湧入，公司不得不挑單生產，料有助接單、ASP、毛利率走升。

大毅表示，由於這波晶片電阻產品主要缺的是0402、0603，而過去相關產品的毛利率低，如今因市場供給吃緊，客戶訂單大量湧入後，公司針對過去沒有利潤的客戶訂單進行價格合理調整，也讓毛利回到合理水位。

而從大毅揭露的4月自結損益數據，也可看出市況對大毅業績的挹注，其4月營收4.42億元、年增43.36%，匯損回沖0.2億元，拉升單月稅前盈餘至0.86億元、年增4.38倍，稅後淨利0.69億元、年增4.31倍，EPS為0.37元。若扣除業外挹注，大毅單月來自本業的EPS也有0.27元，已優於首季的EPS 0.14元。

大毅表示，目前晶片電阻需求仍佳，客戶拉貨積極，但由於公司產能並未擴增，僅拉高稼動率儘量滿足客戶需求，只是客戶要多提貨，仍是沒有空間，因此以目前觀察到現象來看，市場應無嚴重重覆下單情形，預料第3季的旺季需求展望仍佳，而公司的訂單交期也早已到第3季。

據了解，過去晶片電阻利潤不佳，大毅積極擴大產品線佈局，也降低晶片電阻的營收佔比，去年初，晶片電阻的佔比達6成，年底降至5成，其餘產品為保護元件和LED散熱基板，如今，客戶需求強勁，晶片電阻價格也合理回升，大毅已拉高產線稼動率從8成至滿載，營收佔比也漸向6成回升；全仍可能維持6成高檔。

大毅的稼動率回升效益估在5、6月逐步顯現，加上有漲價的加乘效果，法人估，大毅5月營收有望出現雙位數成長、6月更上看5億元；若市況不變，則第3季達全年高峰。

大毅除晶片電阻外，仍持續佈局保護元件和LED散熱基板，其中，保護元件則再進一步發展出高電流、高電壓感測元件，仍應用於電流的保護，而相關產品今年出貨有望放量。

業績展望部份，大毅第1季因匯損及認列庫藏股轉讓員工費用，致單季EPS僅0.14元，低於市場預期，法人估，第2季在相關費用不再、且有匯損回沖下，單季EPS有望站上1元以上，第3、4季更佳，全年營收估看增3成，EPS有望較去年翻倍成長。