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汽車AM胎壓偵測器(TPMS)暨ADAS毫米波雷達廠商為升電裝(2231)，近4個月營收表現穩定，主因電裝開關件、胎壓偵測器(TPMS)、以及ADAS電達產品和子公司至鴻的貢獻均平穩。為升表示，今年以來開關件和TPMS的訂單均穩定，成長動能則來自雷達，原本只出美國露營車，近期則加入了國內OE車廠訂單、以及美國皮卡訂單，後續仍有多筆專案洽談中，將有助營收成長；而外界高度關注的美國校車雷達訂單則將在年底出貨，貢獻將在明年顯現。

為升今年以來汽車電裝開關產品維持平穩，TPMS也因市場成熟，且單價下滑，營收表現也大致平穩，今年以來扮演成長動能的角色，除了ADAS雷達以外，子公司至鴻也是主角。

為升表示，在接手至鴻後積極進行調整，過去至鴻專案毛利率較差，如今經過調整後，加入廣泛發揮雷達偵測功能，也使專案毛利率往正向發展。惟至鴻今年認列營收方式改變，由原本的全部完工法改為完工百分比法，專案認列初期成本、費用較高，因此拖累毛利率表現，但公司有信心至鴻營收、獲利可以漸入佳境。

為升也指出，至鴻業務屬專案性質，營收波動也較大，成為近期營收走勢高低的主因。若扣除至鴻，公司營收在ADAS雷達挹注下，每月呈穩定增長，後續隨著更多ADAS專案訂單加入，營收動能更可期。

據統計，為升第1季的ADAS訂單僅來自單一客戶，並主要應用於露營車，相關產品的營收佔比達到1成，而第2季為避免單一客戶拉貨波動，6月新拓展了台廠OE訂單、美國的皮卡訂單，在新單持穩放量下，對減少單一客戶訂單波動有相當明顯的幫助。

為升對後續動能仍最看好ADAS雷達產品，TPMS和電裝開關則相對平穩；為升表示，ADAS雷達營收在今年有逐月成長態勢，後續營收佔比還有望再升高，也因此若至鴻波動不大，則短期單月營收站穩3億元應有機會。

獲利部份，為升上半年營收衝高，年增近2成，但子公司至鴻拖累毛利率表現僅剩47.2%，低於以往50%的水準，受惠於匯兌收益進補，EPS仍有5.16元，優於去年同期的5.02元，惟獲利成長動能低於營收動能。

法人則估算，為升第3季營收可穩居10億元以上，第4季更佳，將持續站穩高檔水位，若至鴻成本持續改善，則有助EPS走穩，全年EPS估仍站穩10元大關以上，挑戰11元。

法人較樂觀期待為升的明年表現，預期若ADAS雷達應用於美國校車訂單順利挹注，則營收、獲利將出現明顯成長動能。

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