.

揚明光學（3504）繼今年7月營收攀高後，8、9月營收連續下滑。但整體第三季營收仍季增27.7%、年增73.2%。公司表示，下半年營收會比上半年好，與去年同期相較也將顯著成長。

至於中美貿易戰爭及美國關稅問題，揚明光目前出貨到美國的玻璃鏡頭比較少，所以中美貿易戰對公司直接影響不大。不過，由於中國製造的玻璃鏡頭被列入關稅清單，據悉近來陸續有客戶向揚明光孟加拉廠詢問轉單事宜。後續孟加拉廠是否將受惠於轉單效益？有待觀察。

因應訂單成長，揚明光於2018年下半年投入2-2.5億元資本支出，用於增購設備、提高產能。其中，孟加拉廠因在今年中已達滿載，因此也有擴產規劃，新產能預計將於2019年第三季開出。

揚明光今年上半年受惠於大陸無屏電視帶動微投影投影出貨成長，加上智能居家擴大取像光學零件需求，整體上半年營運表現亮眼，累計上半年每股盈餘0.5元，是近5年同期最佳表現。

公司看好在微投影、智能居家/取像光學零件、3D列印、貨架顯示等等產品推升下，下半年營收可望較上半年增長4-5成。雖然8、9月營收連續下降，表現不如預期，主因是部分產品短期內出貨調節所致。但第三季營收仍向上。

產品組合方面，預估下半年微投影產品營收比重可能超過55%，取像光學零件/安控鏡頭比重約在10%-15%，工業光學模組比重及投影光學模組比重估計約在15%左右。貨架顯示和工業用3D列印設備比重則較低，但成長潛力受到關注。

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec