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中砂Q1季節性降溫；全年營收看雙位數年增

2017-01-19claregie

中砂(1560)受惠大客戶拉貨積極，去年第四季營收衝上歷史次高，達11.44億元，表現亮眼。不過隨著第一季進入傳統砂輪及半導體產業淡季，營運略降溫，法人估營收約季減0-5%；但公司仍樂觀表示後續在產能利用率回升，今年可望逐季往上。在傳統砂輪及鑽石碟今年新品放量、出貨成長下，法人看好全年營收可望雙位數成長。

中砂公司共有砂輪、晶圓、鑽石與光電四個事業部。晶圓事業以再生晶圓為主，約佔營收4成；鑽石事業則生產半導體化學機械研磨製程所需的鑽石碟，占比約3成出頭；至於砂輪受製造業景氣影響，占營收比重約3成；而光電事業占不到5%，主要以模造玻璃為主，原本是要發展手機鏡頭的相機玻璃，但過度擴廠，如今還在折舊攤提，惟虧損幅度已縮小；主要工廠位在鶯歌、樹林、新竹湖口工業區、竹北。

受惠再生晶圓及鑽石碟客戶拉貨積極，公司11、12月營收衝高，帶動第四季營收達11.44億元、季增9.37%、年增20.87%，創單季營收歷史次高。法人預估第四季EPS可望逾1.2元，使2016年EPS有機會上衝3.7元，優於市場預期。

展望今年第一季，因進入半導體及傳統砂輪產業淡季，本季產能利用率將略降，法人預估營收僅約季減0-5%，季節性降溫調整，但仍可望優於去年同期之9.34億元。

公司並看好今年營運可望逐季成長，第二季將新增完成真空爐設置，使鑽石碟計畫產能可望提升三成以上，且大客戶10奈米製程預計於今年第二季放量，客戶要求中砂備妥產能，預期上半年可望隨著大客戶放量，使鑽石碟出貨大幅成長。

此外在傳統砂輪新品放量，及再生晶圓客群拓展至美系客戶後，出貨相當穩定，法人預期今年營收表現可望達雙位數年成長。