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2017-03-15林詩茵

石英元件大廠晶技(3042)去(2016)年受惠於溫度補償石英振盪器(TCXO)的缺貨效應，且公司持續開出產能，而產品單價亦平穩，加上新佈局與持續擴大產能的光感測元件(Sensor)順利打入中國手機大廠供應鏈，進而推升全年營運恢復成長動能，EPS達3.28元，為近4年最佳，法人則估2017年的股息有機會優於預期。

晶技表示，2017年看好溫度感應石英晶體(TSX)將被IC廠擴大使用，而公司也將擴增TSX產能，並將成為2017年營運成長動能；此外，Sensor於2017年仍將積極接單，並持續擴產，料更有助營運維持成長力道；同時，持穩佈局的車用領域相關效益也將持續發酵，所以，整體來看，2017年可望維持成長動能。

晶技2016年營收96.37億元、年增4%，毛利率26.5%、年增達2.38個百分點，營業淨利11.14億元、年增22.69%，稅前盈餘11.92億元、年增9.56%，稅後淨利10.14億元、年增8.1%，EPS 3.28元，優於前年的3.03元，並為近4年的最佳水位。

法人預期，晶技2016年獲利表現回升下，2017年的股利也有機會較前5年為佳，上看2.6、2.7元，以目前的股價估算，現金殖利率達6%。

晶技說明，2015年起由於某IC大廠以TCXO做為其GPS系統主要石英元件，而在中國手機廠崛起並大量使用該IC廠方案下，造成TCXO的缺貨，公司因此在2016年進行TCXO擴產，從月產1200萬顆提升至第4季達1800萬顆，帶動營運成長；此外，2016年公司在Sensor亦進行擴產，從年初的400萬顆提升至年底達1200萬顆/月，亦為營運帶來動能。

而展望2017年，晶技表示，2017年另一個IC大廠決定導入TSX做為GPS系統的石英元件，預料將造成相關產品的需求跳增，而公司也已因應客戶需求，將在2017年擴充20條生產線，將為2017年的營運成長動能。

法人則估，晶技原本TSX產能僅4、500萬顆/月，無法滿足客戶，公司第一階段可望擴產至1000萬顆/月，2017年年底再提升至1800萬顆/月。

至於Sensor，由於晶技已打入華為、OPPO、Vivo等大陸手機品牌供應鏈，需求也持續看增，因此，晶技也擬再進行擴增相關產能至1500萬顆/月，預料也將進一步提升2017年營運成長動能。

法人估算，晶技2017年來自Sensor的營收也將攀高，2016年該業務的營收佔比不過8~9%，2017年有機會突破1成，並上看15%，將是成長動能最強的領域。

另外，晶技為蘋果iPhone石英元件供應商，並可提供全球微小的石英元件；因此，法人認為，隨著iPhone 8對石英元件的使用小到1210尺寸下，不僅產品用量會增加、單價也會更高，而此將有助晶技2017年營收、毛利率的提升。

據了解，蘋果iPhone 8的元件備料將在第2季展開，法人估，晶技2017年第2季營收可以看到增溫。

法人預期，晶技在2016年營運重返成長軌道後，2017年在產能持續擴大下，營收可維持成長，估續增5~10%、並將重返百億元大關，EPS可站穩3.5元以上，上看3.7、3.8元。