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光洋科專注靶材製造，本業已擺脫谷底

2017-06-21林詩茵

金屬靶材廠商光洋科(1785)去(2016)年爆發員工盜賣黃金，並有長達5年作假帳的風暴，因此從去年5月份股票暫停交易，直到今年1月重編財報後恢復股票交易，公司也調整營運，減少風險、資金成本較高的貴金屬買賣業務，專注靶材製造和回收再利用業務，雖使今年以來營收大減6成，但毛利率因此回到正數，第1季已損平，今年則力拼轉盈。
光洋科成立於1978年8月，為全球前三大光儲存媒體薄膜靶材製造廠，過去也是全球貴金屬與稀有金屬回收精煉、特殊成型、加工以及銷售供應商之一，不過，公司去年5月爆發員工盜賣黃金450公斤，同時，也驚爆作假帳長達5年，公司因此股票暫停交易，直到完成2011~2015年的重編財報才恢復交易。

光洋科重編財報後，恢復交易後，今年也進入恢復期，從該公司今年第1季或前5月營收來看，均呈現年減6成，但從第1季財報觀察，毛利率卻從去年同期的-6.32%轉為正數，達到8.4%，而營業淨利也由-9.45億元，轉盈為3400萬元，營運正式脫離谷底。

光洋科說明，過去公司單月營收經常達到50~70億元，其中有很大的營收來自貴公屬的加工買賣，像是黃金、白銀等，但由於該業務的資金成本高，毛利率也低，價格波動影響，風險亦大，在考量公司風險承擔狀況下，決定停止相關業務，僅服務既有客戶進行來料加工，賺取合理加工費。

光洋科並將業務重新聚焦靶材製造業務，以及靶材中金屬的回收再利用。光洋科表示，目前靶材製造佔營收比重約三分之二，回收再利用佔三分之一；由於公司是全球前三大硬碟靶材製造廠，大客戶為全球硬碟大廠，目前相關訂單穩定，並有7、8成的靶材營收以硬碟客戶為主。

至於回收業務，光洋科則是針對靶材客戶，協助回收製程中產生的廢水、尾氣、腔體殘留靶材的貴金屬回收再利用，等於回收後再銷售給客戶，業績亦是來源穩定。

光洋科指出，對貴金屬靶材製造廠而言，不僅具技術門檻，並有特殊原料的存貨準備管理技術，過去公司很有的實力，未來還會專注核心競爭力的發揮。

至於外界關於SSD的應用趨勢是否影響傳統硬碟的市場，並造成光洋科靶材製造的需求下滑。對此，光洋科表示，目前的筆記型電腦多配有2顆硬碟，SSD和傳統硬碟，傳統硬碟的穩定儲存能力仍受重視，尤其，目前的雲端硬碟發展趨勢，消費者已漸漸習慣將資料儲存雲端中，相關趨勢也帶動傳統硬碟成長，因此公司的接單展望仍正向。根據研調統計，傳統硬碟的年複合成長率仍有1、2%的小幅成長。

法人則估，光洋科在靶材製造和回收業務穩定，單月營收估在10億元上下，以毛利率8%估算，營業淨利已轉正；惟目前光洋科對銀行的債務仍有128億元，每月的利息支出即需2千萬元，後續債務償情形將是需要持續關注的焦點。

光洋科並以站穩既有業務，並和合作夥伴擴大應用為方向，盼今年可以轉盈，未來可以重回成長軌道。