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專案工程滿手，山林水今年營收動能無虞

2017-06-21林詩茵

環境工程廠商山林水(8473)受惠於工程專案滿手，今年以來單月營收穩定呈現年增，自結5月營收達到2.58億元，月增52.02%、年增更達86.31%，改寫歷史次高紀錄，也推升前5月營收達10.8億元，年增27.1%。山林水表示，目前的營收動能仍以工程為主，公司新切入的污泥回收處理再利用的領域將在今年底發酵，也正佈局S類污染土壤離場清運相關業務領域，並積極擴大海外，包括中國大陸和東南亞市場，今年東南亞佈局也有機會展開。

山林水為專業的環保工程營造廠商，業務包括污水處理BOT案包括高雄楠梓和宜蘭羅東，每年挹注穩定收益；同時，公司還承攬公共工程的水處理工程統包施作，以及污水廠的操作營運，而公司今年以來營收高度成長，主因新增工程專案施作進入高峰期，帶動營收高度成長。

山林水說明，由於公司去年取得多筆專案工程，近期又取得「嘉義市水資源回收中心第一期統包工程」標案，相關工程有完工期限的約定，正好今年處加速施工期間，因此為營收增添動能；至於原有的BOT案，則維持穩定營運。

山林水統計，目前在手在建工程專案契約總金額仍有30億元左右，未來的業績無虞。

山林水並統計，目前工程專案營收佔比仍逾5成，服務特許權收入和水處理操作維護則各佔2成多。

後續佈局部份，山林水已透過併購佈局土壤復育和污泥處理業務，預計今年底污泥處理量有機會達到1千噸，並可望在明年以後放量，成為新的業績動能；山林水說明，公司轉投的土壤復育廠已擁有R類的土污處理業務證照和設備，後續擬擴大將進入D類有機污泥回收處理再利用的領域，轉投資效益可望2018、2019年逐步顯現。

以外，山林水也正佈局S類污染土壤離場處理相關業務，已因應相關規定提出申請，未來將進一步進行設備佈局事宜，盼2019年可以進入營運期。

在站穩台灣後，山林水也正向海外市場拓展，除與北京最大集團北控合作，已進入雲南市場外，今年與北控還會有更多的合作機會；同時，公司也看好東南亞市場的環保商機，已在當地進行業務的開拓，不排除最快今年有機會正式插旗東南亞市場。

法人看好，山林水除專案工程帶動成長外，後續佈局的土汙、中國、東南亞佈局，也將成為未來的營運成長契機。

法人並估，山林水今年營收成長無虞，估可增加5~10%，雖有股本膨脹因素，但EPS將上看4元，營收、獲利維持高檔水位。

(圖說：山林水總經理吳人傑／資料照片)