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千附真空腔體持續滿載，H2廠務/製鞋機扮動能

2017-06-21林詩茵

工程設備及精密製造廠商千附(8383)4、5月營收雖自高檔回落，但與去年同期相比則維持穩定成長態勢，累計前5月營收14.11億元，仍年增7.32%。千附表示，公司的精密科技穩定成長，尤其真空腔體的產能持續滿載中，製鞋機的訂單也從第1季起回溫，今年的營收波動主要在於廠務工程的入帳；而預期在下半年廠務工程將增溫，且製鞋機還會持續成長，營運展望更優上半年，全年可維持成長動能。
千附目前的營收主要來自廠務工程和真空腔體業務，營收佔比各達3成多，航太佔2成多、製鞋機也在2成左右，水資源維持4%。公司表示，今年以來的營收動能在廠務和真空腔體，其他的業務則多平穩；但由於真空腔體的產能達到滿載，因此營收的波動主要來自廠務工程的入帳。

千附廠務工程為半導體、光電廠房管路二次配的設計、施工、安裝等，最大客戶為台積電(2330)，受惠於大客戶積極擴建廠房，帶動公司相關接單和營收明顯成長；雖然日前傳出千附內部盜賣客戶廢料情形，但千附強調，已落實廢棄品的管理，與客戶的合作不受影響。

據了解，千附目前在手廠務工程訂單逾十多億元，未來2年的相關業績無虞；公司也看好廠務工程客戶需求維持強勁，今年下半年相關業績貢獻會較上半年成長。

至於真空腔體，受惠於OLED面板的應用已漸成趨勢，越來越多手機品牌採用，也令相關的生產設備需求從去年初即展開，到現在還有加溫情形，千附的訂單也供不應求。

千附表示，真空腔體的訂單一直處於滿載態勢，積極興建的中科二廠，預計在今年底完工，明年第1季小量產，第2季有機會開始進入放量階段。

法人則估，千附中科二廠的廠房空間與一廠相當，未來真空腔體的接單有機會較現在成長1倍，明年第2季起的營收成長動能可期。

而航太精密元件和製鞋機部份，千附則指出，今年的國防、航太訂單持穩，製鞋機第1季需求已優於去年第4季，第2季繼續增溫，以目前客戶給的需求來看，下半年該業務還是有機會逐季走升。

法人預期，千附第2季營收與第1季差異不大，台幣匯率走穩將有匯損收斂，單季的獲利有機會優於第1季，EPS可重回1元大關以上；而下半年隨著廠務工程、鞋機需求均較佳，且真空腔體去瓶頸有助接單成長下，營運有機會更佳。

法人估，千附今年營收應可維持1成的增長，在廠務、真空腔體的毛利率較佳下，全年毛利率可站穩31、32%，EPS可達到4.5元以上，有機會優於去年的4.51元。