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波力上半年由虧轉盈；第三季入冰上曲棍球旺季

2017-07-31jolliu

波力-KY(8467)第二季因客戶為下半年冰上曲棍球旺季準備出貨，單季營收4.02億元、季增4成，稅後淨利約1,800萬元，帶動波力上半年由虧轉盈，稅後淨利1,041萬元、EPS 0.21元；展望下半年，法人指出第三季仍屬出貨旺季，營運表現看好可再較第二季升溫，但至第四季將走入主要市場聖誕假期，出貨將集中於10月前後，是以法人評估今年波力營運高點應會落在第三季，第四季雖是冰上曲棍球運動旺季，但出貨將會趨緩。

波力營收90%為冰上曲棍球桿的OEM，10%為自有品牌Bonny的羽球拍和羽球周邊。波力最主要的客戶為PSG集團旗下冰上曲棍球龍頭品牌Bauer與Easton，Bauer與Easton共計約達市佔率近6成，波力於前(2015)年9月與Bauer簽署獨家代工中高階商品10+1年的合約，中高階產品如球員訂製球桿佔波力營收75%、獲利則佔80%。去(2016)年10月PSG宣告破產重整，今年2月初宣告出售旗下5.75億美元總資產轉售給加拿大Fairfax控股公司與其合作夥伴Sagard控股公司。

回顧今年上半年波力營運表現，因客戶Bauer、Easton背後母集團PSG進行財務重整，影響客戶今年初訂單水準，導致波力第一季營收2.8億元仍年減約12%，本業虧損約7百萬元，稅後淨損約8百萬元、EPS -0.15元；但自第二季起，因年底將走入冰上曲棍球旺季，PSG整頓亦已走入尾聲，Bauer訂單已有逐步升溫，5、6營收已站回1.4億元、1.69億元，帶動第二季波力單季營收4.02億元、季增4成，稅後淨利約1,800萬元，並使上半年由虧轉盈，稅後淨利1,041萬元、EPS 0.21元。

展望下半年，法人指出第三季出貨狀況仍續處於旺季水準，單季營運表現應可較第二季再升溫，但至第四季，因為年底冰上曲棍球主要市場北美有聖誕假期因素，客戶將集中於10月前後拉貨，是以法人評估波力今年營運高點應會落在第三季，第四季雖是冰上曲棍球運動旺季，但波力出貨將會趨緩。

至於在Easton代工訂單方面，由於目前Easton本身仍在針對棒壘球事業與冰上曲棍球事業進行整頓，先前原有交給波力代工的球棒訂單目前呈現擱置狀態，但冰上曲棍球訂單在待Easton整頓完成後，仍會交由波力代工。