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立積Q3-Q4營收創高 搶市占率優先毛利率承壓

2017-10-11萬 惠雯

RF IC射頻前端元件廠商立積(4968) 9月營收再創高，第三季營收季成長7.81%，受惠於中國Router大客戶穩定拉貨需求以及標案訂單貢獻，第四季仍有機會營收再締新高，惟另一方面，由於近期標案規格較低，再加上公司目前以搶市占率為優先，毛利率恐有向下衰退的影響。

立積的產品組合中，包括功率放大器、低噪放大器、Switch、FE模組、Antenna Tuner、FM/AM、Wireless Video；目前立積已累積有350個客戶，逾200個專利，270個產品以及平均每月出貨量逾8000萬顆。

在近期營運上，立積9月營收2.42億元，月成長2.32%，再創新高表示，整體第三季營收7.06億元，季增率7.81%，主要是受惠於Wifi FEM為主要動能，包括中國Router客戶啟動銷售方案，以及5GHz頻段的低功率三合一FEM出貨，另外，在手機應用方面，LTE Switch的需求也有成長，推升第三季營運向上。

但另一方面，由於現階段立積以擴大市占率為優先， 再加上第三季出貨的標案規格較低，短期第三季的毛利率有向下修正的趨勢，長期在以擴大市占率為優先的前提下，毛利率是否可維持則仍需觀察。

展望第四季，中國Router大客戶維持穩定的拉貨力道，且PON標案對Wifi模組的拉貨持續，所以整體第四季仍有機再創新高，法人估，立積第四季營收仍有5%以內的季成長表現。另外，立積也為任天堂Switch遊戲機供應鏈，隨著Switch全球銷售反應佳而且持續追貨當中，立積也可望受惠。

而以長期來看，MIMO趨勢往多天線發展，推升對RF的需求用量提升，且在802.11n目前轉到802.11ac轉換潮，傳輸資料和速度可增加，但在此趨勢下需要很強的功率放大器，也是立積產品的長期成長動力來源。