.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

華祺Q3獲利看佳；訂單已接到明年3月

2017-10-11鄭 盈芷

華祺為全球最大不鏽鋼小螺絲專業製造廠，目前在桃園、泰國與印尼都設有生產基地，台灣廠月產能900公噸，主要外銷美國市場；印尼廠月產能350公噸、泰國廠月產能450公噸，海外廠以外銷歐洲市場為主，華祺不鏽鋼小螺絲在歐洲市佔率達5成；華祺台灣廠與海外廠都約占合併營收5成，而華祺目前歐元佔營收比重4成。

華祺由於從接單到出貨約有2個月的時間差，Q2因出貨訂單已反映上漲後的報價，雖然相較Q1無低價庫存利益，Q2毛利率仍穩在21.09%，僅較Q1的22.17%略減，加上歐元回升、台幣升勢趨緩，華祺Q2不但無匯損，還有小筆匯損回沖，帶動Q2 EPS達到1.01元，較Q1的0.34元大幅彈升。

華祺Q3合併營收達6.95億元，季增23.9%，年增19.2%，創下近13季來高點，主要係因歐洲市場景氣轉熱，加上客戶預期後續不鏽鋼報價將調漲，帶動接單顯著提升，法人認為，有鑑於華祺Q3出貨報價尚未調漲，但原料成本已墊高，Q3毛利率有可能低於Q2，不過在營收規模大幅彈升下，法人則看好，華祺Q3獲利有機會與Q2相當。

展望Q4，法人認為，隨著華祺出貨報價調漲，Q4毛利率將可望較Q3回升，而先前鎳價急漲至1.2萬美元/公噸後，隨即拉回至1萬美元/公噸出頭，不過近期又逐步墊高至1.1萬美元/公噸，鎳價走勢仍相對有增，法人看好，華祺Q4每月出貨量應可穩在2億元以上。

另外，受惠於美國下半年製造業景氣持續好轉，加上歐洲機械、設備業需求穩健成長，華祺目前訂單已經看到明年3月。

華祺上半年合併營收為11.03億元，年增3.37%；上半年EPS為1.35元，較去年同期的1.53元下滑；法人推估，華祺下半年營收、獲利都可望優於上半年，今年EPS仍可望看3元，而以此估算，華祺明年配息表現仍有可期，隱含殖利率吸睛。