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泰碩9月營收創高，明年利基應用為成長重點

2017-10-11蕭 燕翔

泰碩目前散熱營收比重已超過七成，成為最大產品線

十一長假效益與利基應用發酵，法人預期，零組件廠泰碩(3338)9月營收可望突破3億元，創下新高，第三季營收季增將超過兩成，同樣登上顛峰，而雖上季仍有人民幣衝擊，但因營收規模增長與毛利率回溫，獲利可望超過上半年總和，明年在伺服器、通訊與車用等領域布局漸入收成下，只要匯率不像今年如此負面，年度營收獲利重回增長可期。

泰碩是連接器廠商出身，後考量長期發展與產品的競爭門檻，開始與日廠合作切入散熱領域，並獲得PC大廠如聯想等採用，目前營收比重中，散熱相關占比已遠遠過半，取代連接器成為最重要的產品線，近年經營團隊補強在產線與內部管理上的業界人才，啟動新一波的體質強化，並鎖定通訊、伺服器、車用等利基領域，逐步降低傳統PC領域的紅海競爭。

就產品的轉型方向上，泰碩表現循序漸進，包括自去年開始有逐步增量的通訊應用，目前是大陸通訊基礎設備的主要散熱供應商，先前法人估計通訊應用的營收佔比介於7-10%，法人預期，雖今年上半年相關基礎建設因青黃不接，表現平平，隨5G基礎建設逐步啟動，且泰碩取得更佳的產品滲透率，將是未來一年可以期待的營收動能之一。

在伺服器市場，市場期待的題材在於Purley的平台轉換，上半年轉換還有限，根據供應鏈訊息，第三季起已有小量轉換，市場估計，從第四季起將逐季加溫，明年下半年力拼成為新機種的主流。而對泰碩來說，一則與國內伺服器主要代工廠的關係深化，一則在聯想取得IBM伺服器部門後，企圖心顯現，以泰碩與其建立的長久關係，一旦平台轉換潮啟動，有助於推升泰碩零組件在新機種上的滲透率，最快明年有望逐步發酵。

另在車用市場，泰碩也有突破，切入大陸軌道交通行業指標集團供應鏈，先供應的產品為新能源車電控箱散熱元件，9月已開始交貨，貢獻逾千萬元，經營團隊有意爭取該集團更多周邊標案，擴大挹注。

而在營運表現上，法人預期，因十一長假前的提貨潮與利基應用發酵，泰碩9月營收將超過3億元，創下新高，第三季營收季增超過兩成，同步締造新猷，在營收規模與產品組合都不俗下，毛利率可望優於上半年，單季獲利也將超過上半年總和，第四季有望維持相對高峰。明年則觀察5G通訊、伺服器與車用的布局成效，假設導入客戶進度如預期，且台幣與人民幣兌美元不像今年不利，全年營收獲利同回增長可期。