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零組件缺貨，東碩Q4營收看修正

2017-11-07張 以忠

東碩(3272)今(2017)年第3季營收達10.45億元、創歷史新高，法人表示，第3季因通路組合因素，毛利率估較前季修正，展望後市，由於第4季有零組件缺貨問題、多少影響出貨表現，粗估單季營收將較前季修正；明年第1季則因爭取到北美NB品牌大廠合作機會、並將正式出貨，預計在其挹注下營收表現有望淡季不淡。

東碩為擴充基座(docking station)製造商，目前擴充基座佔營收逾8成，全球十大NB品牌商有八家為其客戶。在擴充基座方面，東碩目前市佔率達6成以上。

受惠Thunderbolt 3新品出貨，且Type C(主要為USB 3.1 gen 1)產品亦有拉貨需求，東碩今年第2季營收達9.44億元、年增24.80%，由於毛利較佳的經銷通路客戶佔比提升，加上有新產品開始挹注出貨表現，毛利率達23.69%、年增1.27個百分點，營業利益9472.3萬元、年增55.95%，稅後淨利7162.1萬元、年增86.88%，EPS為1.38元。

東碩累計上半年營收達16.40億元、年增14.53%，稅後淨利7285萬元、年增17.01%，EPS為1.40元。

東碩今年第3季營收達10.45億元，季增10.64%、年增5.89%，創歷史新高，法人表示，第3季因通路組合因素(毛利較低的品牌客戶佔比提升)，毛利率估較前季修正，惟仍可優於去年同期表現(去年第3季毛利率為18.13%)，業外則預計有小幅匯損。

展望後市，法人表示，受到被動元件缺貨影響，預估10月營收略低於去年同期，粗估整體第4季在上游元件缺貨、以及年底歐美進入假期等因素，營收將較前季高峰修正。

另方面，東碩今年亦爭取到北美NB品牌大廠合作機會，NB將搭配東碩旗下週邊產品出貨，並有機會在明年第1季正式出貨。法人表示，明年第1季在北美NB品牌大廠訂單挹注出貨表現帶動下，單季營收有望淡季不淡。

展望明年，看好Thunderbolt 3滲透率持續提升，其支援更多介面標準，可連結更多裝置，速度為40 Gbit/s，因此可支援超高畫質影像傳輸需求，且在Intel主導下，對外開放技術授權，未來將有更多支援Thunderbolt 3產品上市、使生態體系逐步壯大，東碩將同步受惠。

法人表示，東碩明年在Thunderbolt 3滲透率提升，以及北美NB品牌大廠訂單挹注下，營收有機會達雙位數成長，毛利率部分，則因該北美NB品牌大廠訂單毛利率較低，可能多少影響毛利率表現，整體而言，明年東碩希望藉由衝刺營收規模帶動營運表現持續成長。