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2017年11月17日

衛浴品牌大廠凱撒衛(1817)10月營收走升，達到1.96億元，月增6%、年增10%，主要反映台灣推出新產品後，客戶下單意願轉強，再加上台、越兩地逐漸進入年底的房地產旺季，帶動營收回升；公司表示，第4季是傳統旺季，對業績持續提升有期待；至於明年，隨著台灣倉儲廠將完工、且越南水龍頭廠也將新建完成，有望為營運再添動能。

凱撒衛為台灣前三大、越南第二大衛浴設備品牌，今年初在台灣房市冷淡，越南政經不穩下，第1季營收一度衰退，但第2季在兩大市場漸回復下，營收逐季走高，10月因台灣有新產品推出，營收更繳出年增達1成的好成績。

凱撒衛統計，今年上半年公司來自台灣營收佔比為53%、越南佔47%，與之前的55%和45%相比，越南的營收佔比略增，但第3季起台灣房市不再惡化，10月又有新品推出下，台灣營收動能轉強，營收佔比有回升。

展望後勢，第4季是衛浴市場的傳統旺季，受惠於台灣、越南人有農曆年前裝修房屋的習慣下，預料凱撒衛本業業績可望達到今年最高。

而明年度，凱撒衛除越南二廠的良率持續提升，對客戶的供貨量逐步放大外，正在台灣苗栗造橋建置的倉儲中心，則將在明年下半年完工啟用，將有助台灣產品物流管理，並有望再降低成本；此外，為擴大產品線，凱撒衛也正興建越南水龍頭和浴櫃、浴拉門新廠，目標明年下半年加入營運，有助公司營收再添一波動能。

業績部份，凱撒衛今年以來業績逐季走升，今年第3季營收、獲利為歷史第四高紀錄；其中，單季營收5.8億元，季增2.29%、年增5.45%，毛利率33.79%，季減0.48個百分點、年增1.78個百分點，在行銷、研發費用增加下，營業淨利8790萬元，與上季持平，但仍年增2.66%，稅前盈餘9217萬元，季增1.04%、年增5.1%，稅後淨利6790萬元，季增6.19%、年增5.62%，EPS 0.94元，優於前季的0.88元，亦去年同期的0.89元。

而累計前3季營收16.4億元，年增2.37%，毛利率33.51%，年增2.24個百分點，營業淨利2.39億元，年增6.22%，稅前盈餘2.47億元，年增7.39%，稅後淨利1.8億元，年增8.43%，EPS 2.48元，優於去年同期的2.28元。

法人則估，凱撒衛11、12月營收仍可居高，第4季營收有望重回6億大關，將是今年最佳，全年營收看增3%上下，EPS則可在3.5元左右，續創新高紀錄；明年下半年在新廠加入下，營收有機會啟動更大的成長，EPS也看增。