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2017年11月17日

被動式有機電激發光顯示器PMOLED供應商智晶光電（5245）今年第三季受惠於傳統旺季及新產線稼動率拉升、良率提高，單季營收創新高、單季每股盈餘也是近6季高點，累計前三季EPS約4.56元、年減幅度降至4%。在工控及穿戴等應用市場穩定支撐下，預期第四季出貨優於上季、新產線良率也還會再改善。

展望明年第一季，智晶表示，今年下半年投產的新產線、產能尚未完全開出，接下來產能還會逐步拉升，隨著機台參數調整修正、良率也會持續改善。預期良率上來後、對於毛利率穩定應有助益。另外，明年第一季也會有新產品量產推出，包括可撓式PMOLED面板，初期會先應用在穿戴式裝置、以歐美系客戶為主。

至於原本預計在今年第四季量產的車用PMOLED產品，可能延到明年第一季推出。主要係因為公司配合材料商的供應狀況、導入新材料，預期在溫度耐受力及色彩表現力都會優於前代產品，初期將應用於AM售後市場抬頭顯示器，目標市場暫以中國大陸華南及華東地區為主。

全球PMOLED產業經過調整修正，現在四大供應商包括錸寶、智晶，以及中國大陸的唯信諾、信利，合計市占率達90%，其他日本廠商包括Pioneer等主要供應集團內部使用。在供給有限、且應用端多轉向工控醫療穿戴等利基市場情況下，PMOLED的毛利率波動不大。

產品組合方面，穿戴裝置應用目前佔智晶營收比重約30%-40%，醫療、工控等應用合計比重約5成，其他來自消費性產品及車用產品。預計明年可撓式及車用產品量產後，醫療（已有客戶導入醫療用手環產品）與穿戴應用比重可能提高，車用比重有也機會上升到1成左右。

智晶今年第三季在新產線投產、供貨能力提升，以及歐美客戶包括穿戴裝置、網通設備、家電產品出貨旺季帶動下，9月營收站上1.93億元、創單月新高，第三季營收5.54億元、季增17.6%、年增34.8%，亦為新高。

雖然受到折舊增加及新產線良率還在調整影響，第三季毛利率降到29.7%、為近7季新低，但費用嚴控使得單季營業利益率回升到17%以上，單季每股盈餘1.69元、為近6季新高。累計前三季營收14.59億元、年增17.18%，EPS約4.56元、年減幅度縮減為4%。

今年10月營收來到2.07億元、月增7.46%、年增47.22%，續創新高，公司預期第四季營收還有機會略優於上季，可能再創新高。