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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

美國稅改方案將於本周投票，若順利通過，大國鋼(8415)明年起將可適用21%企業稅率，有助於提升獲利空間；大國鋼今年受惠於美國景氣好轉、市占率穩健提升，前3季EPS達1.04元，已超越去年全年，法人看好，隨著獲利彈升，大國鋼明年配息也將進一步提升，隱含殖利率估5~6%，而因應鋼價上揚，大國鋼12月報價已調漲3~5%，明年Q1營運展望正面。

大國鋼為大成鋼(2027)持股45.92%的子公司，公司為美國扣件通路龍頭，美國佔其營收9成，其餘來自加拿大、歐洲與澳洲等地；在產品組合方面，碳鋼扣件佔營收6成、合金鋼扣件3成，不鏽鋼扣件約5%，其他非扣件產品也約5%。大國鋼的競爭優勢與業務在於完善的B2B電商平台，目前產品種類達6.5萬種，客戶家數超過5500家。

大國鋼Q3因低價庫存逐漸去化完畢，毛利率較上半年34%略減至32.3%，不過在營收規模放大、業外匯兌收益挹注下，單季EPS 0.38元，僅較Q2的0.43元略減；大國鋼今年前3季EPS已達1.04元，超越去年全年的0.56元。

大國鋼受惠於美國市場景氣續旺，10、11月合併營收年增都約29%，而受工作天數影響，法人推估，大國鋼12月營收將較11月下滑，不過在市場需求續佳、報價調整3~5%帶動下，預期大國鋼12月營收有機會維持2~3成的年增表現。

在獲利表現方面，法人推估，大國鋼10、11月毛利率應與Q3水準相當，而12月在漲價效益帶動下，毛利率則有望往33%移動；大國鋼Q4營收持續放大、毛利率可望穩健回升，而業外因有美金資產，還需觀察台幣匯率，但整體來看，法人認為，大國鋼Q4獲利仍可續穩。

大國鋼今年出貨量估增16%，展望明年，大國鋼在美國景氣回溫、企業資金回流，與基礎建設、重建需求帶動下，法人認為，大國鋼明年出貨量仍可維持不錯成長力道，而因大國鋼今年12月已調漲報價，法人預期，明年Q1獲利展望樂觀。

大國鋼也持續布局不鏽鋼扣件新業務，目前不鏽鋼扣件日均營業額已達10萬美金，較今年初的5萬美金提升，明年仍可望持續向上；另外，因應公司布局手工具新產品規劃，大國鋼也收購防護配件通路商Ironclad Performance Wear Corporation，該公司年營收規模約2000萬美金，不過整體營運架構還待調整。

另外，法人指出，大國鋼目前在美國實質稅率達38%，而若本周稅改方案順利通過，大國鋼明年起美國稅率有望降至21%，有助於獲利表現的提升。

大國鋼今年前3季合併營收為83.09億元、年增6.7%；前3季EPS為1.04元，法人看好，大國鋼今年EPS將有機會上看1.5元。而以大國鋼近年配息表現來估算，法人則認為，大國鋼明年配息有機會往1.2~1.5元方向努力。