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光學鏡頭廠玉晶光（3406）2018年11月營收降至7.2億元、月減12%、年減22.5%。主因是美系客戶新款手機銷售不如預期，以及大陸手機市場調節。由於12月情況也不明朗，法人推估第四季營收可能持平或低於上季，同比亦將衰退。接下來第一季又適逢農曆春節假期，目前看來淡季效應可能持續一段時間。

至於外傳大陸光學大廠（舜宇）即將通過蘋果iPhone前鏡頭認證、未來可能衝擊玉晶光在iPhone鏡頭供應鏈的地位，公司表示，目前沒有聽說。

玉晶光是iPhone前鏡頭及感測鏡頭主要供應商。過去曾有幾年時間受限於800萬畫素鏡頭良率偏低、導致營運陷入低潮，從2013年到2016年連續虧損4年。隨著800萬畫素鏡頭良率改善，2017、2018年營收恢復成長，獲利也明顯好轉。繼2017年每股盈餘站上10.5元，2018年累計前三季EPS也超過6元。

原本玉晶光9成以上營收都來自蘋果訂單，為了分散訂單風險，近年來也積極拓展非蘋客戶業務，2018年在中國大陸手機鏡頭市場頗有斬獲，包括與歐菲光等大陸模組大廠合作陸續打入小米、華為供應鏈等等，目前大陸/非蘋客戶訂單佔營收比重已上升至3成，蘋果訂單比重降至7成。

不過，由於蘋果新款iPhone包括Xs及XR系列機種銷售不如預期，加上近期大陸手機市場也在調節，玉晶光繼第三季營運加溫之後，10月以來表現平平，11月營收更月減12%、年減22.5%，為近5個月波段低點。法人預估，第四季營收可能持平或低於上季，且因同比基期較高，年減幅度可能有兩位數。

展望2019年，由於第一季適逢農曆春節假期，預期淡季效應可能延續、營收還有下滑壓力。長線來看，公司面臨的競爭挑戰也不少，除了iPhone本身銷售動能變化將直接影響供應商2019年的出貨表現外，還有大陸競爭者可能加入供應鏈、大立光（3008）正在開發的黑鏡頭，都可能對iPhone前鏡頭戰局造成影響。

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