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噴油嘴零件廠商宇隆(2233)第1季營收達到6.76億元，淡季中營收改寫單季歷史新高，而毛利率39%持穩，但在台灣營所稅自17%提升至20%，海外追加增提遞延所得稅負債，致單季所得稅率高達50%，侵蝕單季EPS剩1.54元，低於法人圈原估的2元；公司強調，第2季將不再有一次性的稅率追加，營運可回正常軌道，第3季估為今年最佳，新舊客戶需求進入旺季，將助營收再挑戰新高。

宇隆第1季營收6.76億元，年增9.39%，毛利率39.73%，營業淨利1.68億元，年增4.35%，在匯兌損失收斂下，稅前盈餘1.46億元，則年增高達20.66%，惟在追加所得稅因素下侵蝕獲利表現，稅後淨利0.73億元，則年減10.38%，EPS 1.54元，低於去年同期的1.65元；亦低於法人圈原估的2元。

宇隆強調，若沒有稅率因素干擾下，第1季的本業表現其實較內部預期佳。

而展望第2季，宇隆表示，大客戶BOSCH的訂單維持成長，新品項也拉貨強勁，新加入的Borg Warner的5年5億訂單今年呈逐步發酵態勢，公司也再拿下明年度的5年5億新單，以訂單持續到手累積成長來看，該客戶未來對公司的營收貢獻度也會繼續走高。

另外，一般乘用車的新客戶-聯合電子，今年新單也進入出貨期，雖然客戶全年營收佔比還不大，但對公司整體營運仍添動能。

據了解，宇隆今年的增加仍是主要看BOSCH，該客戶目前佔宇隆營收比重仍有6成，去年對宇隆的營收貢獻成長達1、2成，今年除既有產品的滲透率提升，帶動成長外，新品項再加入，有望使今年整體訂單增幅再看1~2成。

宇隆去年底拿下的美系大廠Borg Warner 5年5億元訂單，去年底小量出貨，今年進入爬坡期，營收貢獻逐月放大。

至於聯合電子部份，該客戶去年對宇隆貢獻度為零，今年則開始緩步貢獻，全年營收看2千萬元。

業績部份，宇隆第1季EPS 1.54元雖低於法人圈原估的2元以上，但公司強調，第2季不再有一次性的營所稅問題，單季業績將忠實反映接單佳績，尤其，目前台幣匯率走貶，亦對公司的毛利率和業外評價有利。

法人則估，宇隆第2季營收應可維持6.7~6.8億元的高檔水位，雖然原物料上漲，但公司透過產品組合和提升生產效能下，單季毛利率應可維持38~40%，若台幣走勢有利，則單季EPS有望回到2元以上，甚至上看2.5元以上；第3季則為今年最佳，營收有望突破7億元大關，再創新高。

法人估，整體來看，宇隆今年營收有望成長10~15%，而全年毛利率應可維持4成附近，若台幣升值不再劇烈，則全年EPS仍可挑戰9元，營收、獲利仍創新高。