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被動元件固態電容廠鈺邦(6449)今(2018)年第1季受惠於電競、挖礦熱，單季營收6.12億元，淡季中營收逆勢創高，不過，在匯損干擾下，法人估單季EPS僅在近0.9元左右，獲利未能創高、略低預期，但仍是高檔水位；而展望第2季，受近期比特幣一度下跌干擾，4月客戶需求下滑，營收創高具挑戰，整體本季動能需觀察。對此，鈺邦表示，挖礦熱略降溫，電源拉貨也較緩，近期訂單確實略低第1季，但主機板客戶因應新平台需求仍強勁，而公司也看好後續IOT、電競、AI的需求，因此仍持續進行產能擴建，對下半年營運轉強有期待。

鈺邦第1季營收逆勢創高6.12億元，年增率高達63.46%，季增率則6.8%，淡季表現仍暢旺，不過在台幣仍走強，造成1千多萬元的匯損干擾下，法人估，該公司第1季EPS僅近0.9元，未能同步創高。

原本法人也期待鈺邦第2季能再繳出創高成績，但從近期比特幣一度走弱，致客戶端拉貨動能轉緩下，鈺邦4月營收創高不易，暫時平穩看待第2季。

不過，為鞏固國內最大固態電容廠地位，並滿足後續客戶需求，鈺邦的擴產計劃不停歇。鈺邦表示，由於電競熱，挖礦需求也還在，帶動主機板和顯示卡的需求成長，尤其，英特爾推出新平台，仍使主機板的客戶下單積極，公司捲繞式產能仍處滿載，因此今年將針對該產品項進行擴產，目前由2億顆擴大至年底為至2.6億顆。

此外，看好AI浪潮，鈺邦也跨入技術門檻更高的晶片型高分子固態電容(AP-CAP)領域，目前公司雖規劃產能已達2千萬顆，為僅次於Panasonic的全球第二大供應商，但由於良率、人力問題，每月出貨量僅不到1千萬顆，公司為追求經濟規模，今年將建置自動化生產設備，目標6月前將產能提升至3千萬顆。

同時，看好高壓固態電容的商機，鈺邦也進行現有廠房的調整、隔間，將建置2000~2500萬顆/月的高壓產線。

鈺邦表示，第2季產業相對淡季中，公司持續擴充產能，新產能在6月起陸續到位，有助第3季營運更轉強。

至於固態電容的市場供需，鈺邦則分析，電競、挖礦、電源、AI等應用市場，仍帶動對主機板、顯示卡、NB等產品對固態電容使用量增加，尤其，鈺邦在客戶端的供貨滲透率正持續提升，對擴產後的接單具信心。

除擴產外，鈺邦考量去年以來固態電容的原料成本不斷提升，包括導電高分子材料、銅、鋁殼、鋁箔等，至少有10%的漲幅，為反映成本，公司已向客戶提出漲價訊息，能否漲價成功需觀察市況，但盼透過漲價轉嫁成本穩住獲利表現。

法人估，鈺邦第1季EPS在0.9元附近，較去年同期的0.16元大幅成長，而第2季雖市場較溫和，但匯率或許有利，單季EPS應有機會挑戰1元大關，而下半年擴產效應和旺季需求顯現下，營收將再衝高。

法人估，鈺邦今年營收應有望成長3、4成，若順利漲價穩住毛利率，則全年EPS將從4元起跳，甚至有望更佳。