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在線材成本改善下，恒耀(8349)Q3毛利率落底回升，加上廈門股權增持，帶動恒耀Q3稅後淨利較Q2提升，不過仍遜於去年同期；受到大陸車市成長幅度趨緩，以及公司投注較多心力在開發新能源車等新產品，法人認為，恒耀今年營收成長較為溫和，而獲利則為受壓，不過公司則看好新能源車帶來的產業轉變機會，也積極卡位布局，目前大陸新能源車客戶已有8家，較上半年又增加了1家，而美系電動車客戶近期出貨狀況也相當不錯。
恒耀主要產品為車用扣件與零部件，佔其營收比重約8成，其餘營收則來自農機、重工業與精密機械扣件；恒耀生產基地包括台南廠、蘇州廠、廈門廠與德國廠(ESKA)，亞洲約佔營收45%，歐洲約佔營收35%，恒耀在亞洲與歐洲市場都採直銷模式，至於北美則佔營收2成，目前當地設有發貨倉庫，主要從台灣廠出貨過去。

今年整體車市表現雖然較平，不過因具在地製造與規模優勢，加上公司持續強化與車廠終端客戶合作關係，提供代管倉庫服務，恒耀今年前3季除了德國廠之外，以原始幣別計價，台灣廠、蘇州廠、廈門廠營收增長都有二位數的表現；而就季與季的表現來看，恒耀今年每季接單波動並不大，Q2營收較為突出，主要係因中國客戶因應稅制改變而提前拉貨，而也因為Q2提前拉貨，恒耀Q3合併營收相對拉回。

不過隨線材成本改善，恒耀Q3毛利率回到23.65%，較Q2的21.36%改善，公司認為，Q2毛利率應該是最壞的狀況；而在毛利率改善，加上8月已完成廈門廠股權增持，恒耀Q3稅後淨利季增13%，Q3 EPS為1.51元，較Q2的1.34元提升，不過遜於去年同期的1.68元；恒耀今年前3季EPS為4.2元，較去年同期的5.12元下滑。

展望Q4，法人認為，恒耀Q4合併營收估可較Q3小幅增溫，應有機會與去年同期差異不大，以此看來，恒耀今年營收應有機會高個位數增長，而Q4毛利率則預期可與Q3相當，法人推估，恒耀今年EPS應可拚6元。

中長線來看，恒耀持續看好新能源車的發展趨勢，恒耀除了打入美系電動車供應鏈外，大陸也已獲得8家新能源車客戶，不過因整體產業結構調整還需時間，法人認為，以目前全球車市需求成長放緩的情況來評估，恒耀明年營收動能也先看溫和，而恒耀目前股本為11.62億元，若CB全數轉換，股本約為12.3億元。

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