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金麗-KY(8429)今(2018)年第3季受惠代理商重啟拉貨，營收達7.60億元、年減6.58%，減幅較上半年收斂，並在售價調整下，毛利率則較去年同期回升，單季本業亦呈年增表現，稅後淨利6923.6萬元、年增39.87%，EPS為0.38元；展望第4季，預期營收可恢復為年增表現，後續展望方面，基於市場競爭使自有品牌業務受到影響，金麗福建廠將增加鞋類代工比重、填補產能空缺，面膜方面，台灣將以線上為主，中國則採授權代工模式，預期明年逐步放量。

金麗為休閒鞋及服飾品牌商，目前旗下擁有G-Apple與e.t.兩個品牌，G-Apple為價位約250-350元人民幣、主攻三、四線城市品牌；e.t.價位約300-1000元人民幣、以一、二線城市商場為主。營收結構中，今年累計前3季G-Apple約佔82%、e.t.約佔1-2%、保養品1%以內、代工事業約16%；以產品類別來看，鞋類佔約近6成、服裝與褲子合計佔4約成、其餘為配件及保養品。

金麗今年第3季營收7.61億元、年減6.58%，年減幅較上半年收斂(上半年營收年減11.56%)，主因代理商先前基於市場競爭壓力、訂貨過於保守，但銷售情況並未如預期差，因而重啟拉貨所帶動，其中又以鞋類拉貨需求較為明顯；並在售價調整下(反映原物料上漲)，毛利率26.31%、年增6.22個百分點，營業利益9760萬元、年增58.92%，稅後淨利6923.6萬元、年增39.87%，EPS為0.38元。金麗累計前3季EPS為1.56元、低於去年同期的1.93元。

金麗今年10月營收3.59億元，月增24.11%、年增32.82%，主因代理商拉貨持續回溫所帶動。展望第4季，法人預期，第4季營收可望恢復為年增表現。

展望後續，目前金麗福建廠共擁有5條鞋子組裝線，金麗基於市場競爭使自有品牌業務受到影響，福建廠將增加鞋類代工比重、填補產能空缺，代工營收比重已由2017年第1季的2.79%，提升至今年第3季的21.13%，明年比重有機會持續提升。

面膜方面，台灣將以線上銷售為主，中國則採授權代工模式，其採取授權代工廠銷售模式收取權利金，此舉是考量品牌行銷投入資源過大恐侵蝕獲利表現，採取授權方式可降低營運風險，目前已找到合作夥伴，現階段單季貢獻權利金約幾萬元美金，未來若合作廠商銷售量提升，權利金挹注會逐步放大。

至於剛結束的春夏訂貨會方面，目前在擬定最後合同、確認訂單金額，預計下個月初會較為明朗。金麗自有品牌為因應競爭環境，未來會強化款式設計，不與大眾品牌正面碰撞，將走向小眾市場，建立品牌差異化特色，希望能讓自有品牌營運逐步回穩。

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