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西柏(3541)今(2018)年10月營收1.97億元，月增3.95%、年增13.20%，為今年以來單月營收高點，主因北美大客戶庫存調整告一段落、拉貨回溫所帶動，預期11月營收持穩高檔或略修正，整體第4季營收估較前季成長約15%，毛利率也有望較前季回升，展望明年，預期美系大客戶將持續有拉貨需求，在其拉貨回溫帶動下，明年營收表現可望恢復成長。

西柏為專業影音產品製造商，以HDBaseT及HDMI產品為大宗，目前ODM約佔7成、OEM約佔2成、品牌佔近1成；市場營收結構方面，美洲佔76.15%、歐洲16.16%、亞洲2.92%、其餘為其它。

西柏近年切入在專業影音具高市佔率的北美品牌客戶，於2014年已有小量出貨，2015年下單金額則約達近億元，且隨雙方合作已有一定基礎，去年下單量則較上年呈倍數成長，並於去年第4季躍居西柏第1大客戶。

不過該北美大客戶也在去年第3季下單達高峰之後，由於產品導入終端需整合軟體、客製化程度較高，導入進度較預期為慢，因而於去年第4季開始放緩拉貨步調、進入庫存調整階段，且一直延續至今年上半年。該北美大客戶佔西柏營收比重，也由去年全年佔56%，下滑至今年前3季約42-43%，進而影響西柏營收表現。

西柏今年第3季營收4.62億元，季增12.76%、年減23.69%，毛利率39.39%、年減4.18個百分點，營業利益6091.0萬元、年減40.38%，稅後淨利5088.4萬元、年減41.79%，EPS為1.03元。累計今年前3季EPS為2.38元、低於去年同期的4.25元。

西柏今年10月營收1.97億元，月增3.95%、年增13.20%，為今年以來單月營收高點，主因北美大客戶庫存調整告一段落、拉貨回溫所帶動，法人預期，11月營收估持穩高檔或略修正，整體第4季營收估較前季成長約15%，動能包括發送器、接受器、壁掛式產品等，毛利率方面，由於營收規模提升，加上高階產品出貨比重提升，單季毛利率也有望較前季回升。

展望明年，法人表示，預期美系大客戶將持續有拉貨需求，在其拉貨回溫帶動下，明年營收表現可望恢復成長。

至於明年第1季，法人表示，依目前能見度，明年第1季營收可望達年成長表現。

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