.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

2017-03-17張 以忠

宏正(6277)公告去(2016)年EPS達6.6元，符合市場預期，公司擬配發現金股利5.8元，目前殖利率達逾7%；展望後市，法人表示，由於今年第1季Over IP KVM(遠端管理控制KVM)專案遞延，單季營收估較前季略修正(原本市場估小幅季成長)，而相關專案預計第2季入帳，加上專業影音新品將於3月或第2季起逐步發酵，今年營收估逐季增溫，全年來看，雖消費型KVM市況較平淡，不過在Over IP KVM以及專業影音營收可望有雙位數增幅帶動下，全年營收將穩定成長，毛利率表現則估站穩6成水準。

宏正為KVM(Keyboard-Video-Mouse切換器)專業製造商，產品營收結構為KVM約65%(其中消費型/SOHO佔26%、企業級39%)、專業影音產品約17%、其餘為其他；以市場別來看，亞洲佔47%、美洲29%、歐洲22%、其他2%。

宏正董事會通過去年財報，營收達49.36億元、成長0.98%，營業利益9.40億元、成長6.33%，EPS達6.60元、優於上年的5.90元，符合市場預期。公司擬配發現金股利5.8元，目前殖利率達逾7%。

宏正今年2月營收達3.55億元，月減3.21元、年減0.49%，累計前2月營收達7.22億元、年減6.43%，法人表示，由於今年第1季Over IP KVM專案遞延，因此單季營收估較前季略修正(原本市場估小幅季成長)，相關專案預計第2季入帳，加上專業影音新品將於3月或第2季起逐步發酵，今年營收估逐季增溫。

全年來看，法人表示，雖消費型KVM市況較平淡，不過在Over IP KVM以及專業影音營收可望有雙位數增幅帶動下，全年營收將穩定成長(粗估成長高個位數)，毛利率表現則估站穩6成水準，整體獲利表現將持續成長。

專業影音部分，去年該產品線營收成長約6%，成長幅度低於預期，而今年相關新品將逐步發酵，包括32進32出高階矩陣切換器將於3月或第2季出貨，另外，環控系統也將逐步發酵，整體而言，預估專業影音營收將有雙位數成長幅度。

Over IP KVM部分，宏正持續切入科技大廠供應鏈，包括半導體廠、PCB廠等都有接獲訂單，去年該產品線營收成長約17%，法人預估今年營收成長幅度不亞於去年。