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2017-03-16claregie

聚酯加工絲大廠－聯發(1459)近期受惠大陸地區聚酯加工絲報價於去年底至農曆春節漲逾4成，價格回升至約與台灣地區相當，且台灣於農曆春節後出貨量大幅提升，使2月營收表現亮眼，月增逾5成、年增逾4成。聯發大陸杭州廠佔營收比重約3-4成，去年因大陸地區報價低迷，使該廠營運陷入虧損，並拖累公司整體營運由盈轉虧。近期價格回漲，且公司計畫擴大產能，提升經濟規模，預期今年中該廠產能提升完成後，下半年力拚轉盈，可望帶動公司獲利提升。

聯發為國內專業的聚酯加工絲製造廠，目前一般加工絲約佔營收比重80%，利基型加工絲產品佔比重20%。前三大客戶為申洲國際、振發和福懋(1434)，其中的申洲為公司最大客戶，且終端客戶為UNIQLO，成為間接供應商。公司目前共兩個廠，一個是台灣竹北廠，月產能3,800噸，另一個廠為大陸杭州廠，去年該廠產能擴充後，目前月產能提升至約3,000噸。

公司2月營收表現亮眼，達2.82億元、月增51.14%、年增42.06%，主因1月底農曆過年長假無法出貨，但因客戶訂單需求大，工廠加班趕工，稼動率滿載，使2月出貨量提升3-4成，帶動營收表現往上。

目前聚酯加工絲產品，台灣報價從去年12月起，反應化纖原料成本上揚、每月皆調漲1-2元/公斤，至3月再調整1元/公斤，漲幅約為一成；不過大陸地區因去年跌幅重，使報價上揚速度快，從去年10月底開始快速調漲，至農曆春節漲幅已近40%，不過近一個月大陸地區聚酯加工絲價格進入盤整，目前台灣與大陸地區聚酯加工絲報價已約持平。

公司大陸杭州廠佔營收比重約3-4成，去年因產品價格低迷，使該廠營運虧損，目前產品價格從谷底上揚，公司並計畫擴增該廠產能，於今年中將擴大至3,700-3,800噸/月，屆時兩岸產能約相當，杭州廠在擴大經濟規模、且產品價格回升下，力拚今年下半年轉盈。

公司去年營收29.47億元、年減29.87%，因台灣廠僅小賺、而大陸杭州廠則虧損，使公司累計前三季EPS -0.19元。法人表示，去年第四季仍難轉盈下，去年全年表現估仍為虧損，而今年上半年仍在調整並擴大大陸地區產能，預期下半年轉盈機會較大。