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弘帆Q2營收季回升；下半年出貨動能看正向

2017-07-02張 以忠

受惠客戶拉貨需求回穩，以及新客戶訂單陸續出貨挹注所帶動，法人表示，弘帆(8433)今(2017)年第2季營收可較前季回升，而預期在匯率相對走穩下，業外損益情況可較前季好轉；展望後市，隨著下半年步入出貨旺季，包括與快時尚客戶合作品項增加、拉貨需求升溫，新客戶出貨也將持續放量，加上對於收購芳協與昱匯的通路整合效益逐步顯現，下半年營收及獲利表現可望較上半年走揚。

弘帆為髮飾配件ODM廠商，主要承接歐美美容美髮品牌大廠訂單，客戶包括Goody、Conair、Scunci、Icon Live等品牌業者；弘帆營收結構中以髮飾為最大宗，約佔6~7成，其餘包括梳鏡產品、美妝工具等。

弘帆今年第1季因處於淡季，且受到船期運能不足以及原物料短缺影響出貨表現，單季營收為6.33億元、年減3.74%，而雖受到原物料上漲影響(紙箱缺貨)、對成本形成壓力，惟毛利率達23.37%、僅年減0.72個百分點，優於市場預期，但因去年收購芳協與昱匯後、使費用較高，營業利益為7874.8萬元、年減20.74%，加上業外因台幣走升出現匯損，致稅後淨利5326.1萬元、年減38.36%，EPS為1.01元。

弘帆步入第2季出貨表現已回穩，4月、5月營收逐月回升，前5月營收達11.83億元、年增5.81%，已較第1季營收年減3.76%轉為正成長。法人表示，受惠客戶拉貨需求回穩，以及新客戶訂單陸續出貨挹注所帶動，預期第2季營收可望較前季回升，業外方面，預期在匯率相對走穩下，業外損益情況亦可較前季好轉。

展望後市，法人表示，隨著下半年步入出貨旺季，包括與快時尚客戶合作品項增加、拉貨需求升溫，新客戶包括接獲美國以及澳洲品牌孩童配飾訂單也將持續放量，加上對於收購芳協與昱匯的通路整合效益逐步顯現，下半年營收及獲利表現可望較上半年走揚。

全年來看，法人表示，弘帆今年動能來自與美系快時尚客戶合作品項增加，由原本的髮飾配件，擴增至珠寶、化妝刷等品項；另外，去年收購芳協與昱匯後，藉由通路客戶整合，可望打進歐洲品牌通路AMS，拓展歐洲市場，整體而言，預估弘帆全年合併營收可較去年成長1成以上。

另方面，弘帆為貼近客戶、降低成本，於義烏及青島設立輔導工廠據點，目前相關人員已進駐，並將培養當地廠商成為國際品牌客戶的合格供應商；由於當地產業聚落完善，未來弘帆將逐步擴大對義烏及青島的採購，長期而言，隨採購規模提升、協力廠生產效率的優化，將有助於降低成本。