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亞德客Q2獲利看彈升；Q3下旬開始備明年庫存

2017-07-11鄭 盈芷

圖片來源(亞德客網站)

亞德客-KY(1590)受惠於新產能開出、遞延需求挹注，帶動6月與Q2營收創新高，法人看好，亞德客-KY在營收創高、營益率提升，與業外匯兌收益挹注下，Q2獲利將有大幅度彈升，而亞德客-KY 7月營收則仍估在相對高檔，不過因亞德客-KY Q3下旬將開始陸續建立明年標準品庫存，預期亞德客-KY Q3營收將較Q2個位數季減，Q4則再小幅下滑。

亞德客-KY為大中華氣動元件製造大廠，主要市場為中國大陸，佔其營收比重逾9成，至於外銷目前則約佔營收7%；亞德客-KY透過持續開發新產品、拓展銷售通路與增加新經銷商與客戶，目前大陸市占率已達17~18%，目前在電子、汽車、電池、建築與機械等產業都見到成長空間。

亞德客-KY 4、5月受到產能限制，單月合併營收都未能再創新高，不過6月隨著新產能開出，加上先前遞延需求挹注，亞德客-KY 6月合併營收達到13.24億元，月增15.84%、年增34%，一舉改寫單月營收歷史新高。

亞德客-KY Q2合併營收為36.07億元，季增28%，符合旺季水準；受惠於營收規模大幅提升，法人看好，亞德客-KY Q2營益率將有不錯的表現，而受惠於人民幣升值，亞德客-KY Q2也將有匯兌收益可期，以此估算，亞德客-KY Q2獲利將有機會創高。

展望Q3，有鑑於目前訂單熱度仍高，法人認為，亞德客-KY 7月合併營收仍可維持相對高檔；亞德客-KY目前所有產業需求都有明顯的增長，尤其是汽車跟電子更是年增逾5成，顯示市佔率也持續的提升，而亞德客-KY目前訂單雖持續多於產能，不過因公司需預先建立標準品庫存，以因應明年上半年旺季需求，9月起將開始備庫存，因此法人認為，亞德客-KY Q3合併營收將較Q2個位數小減，而Q4則再小幅下滑。

而因應擴產需求，亞德客-KY今年將現金增資1000萬股，每股暫定為260元，7月17日則將決定每股發行價格，認股基準日為7月30日，預計8月中旬前完成繳款。

亞德客-KY Q1合併營收為28.13億元，EPS為3.5元；Q2合併營收為36.07億元，法人認為，亞德客-KY Q2 EPS將可望挑戰4.5元，今年全年EPS則有機會上看16元。