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千附Q2營收季減獲利估逆增，H2營運展望更佳

2017-07-25林詩茵

工程設備及精密製造廠商千附(8383)第2季營收8.22億元，雖年增6.61%，但季減4.3%，主因廠務工程進度略少、真空腔體客戶拉貨略緩，影響單季營收走勢；不過，千附整體上半年營收16.81億元，仍維持穩定成長7.09%；而展望下半年，公司預期，下半年廠務工程將增溫，且製鞋機仍將持續成長，全年可望維持成長動能。
千附目前的營收主要來自廠務工程和真空腔體業務，營收佔比各達3成多，航太佔2成多、製鞋機也在2成左右，水資源維持4%。廠務工程的主要客戶為半導體、光電廠，最大客戶為台積電(2330)，受到第2季部份客戶工程進度略少影響營收表現，同時，真空腔體也因客戶拉貨較緩，致相關營收貢獻略低於首季，不過，去年疲弱的製鞋機業務，今年逐季維持穩回升，則是表現相對穩。

千附表示，今年上半年公司的營收最大動能仍在廠務工程、真空腔體，以及製鞋機，航太、國防則平穩。

對下半年的看法，千附指出，航太、國防今年還是看平，但真空腔體因客戶給的今、明年需求均強勁，受惠於OLED面板的應用趨勢明確，令客戶至明年的訂單均明朗，預料下半年客戶拉貨回復，產能仍將維持滿載；至於廠務工程，也預期下半年進入施作高峰，營收貢獻亦將增溫，整體下半年營運展望可優於上半年，全年並可維持穩定成長動能。

千附目前在手廠務工程訂單仍有十多億元，未來2年的相關業績無虞。

而真空腔體的產能滿載部份，千附正興建中科二廠，預料今年底廠房將可完工，明年第1季進入小量試產階段，明年第2季正式量產。據了解，千附中科二廠的廠房空間與一廠相當，未來真空腔體的接單有機會較現在成長1倍，明年第2季起成長動能將轉強。

法人預期，千附第2季營收小降，毛利率受產品組合影響亦略降，但單季匯損收斂，單季的獲利有機會優於第1季，EPS可重回1元大關，整體上半年EPS將近2元；而下半年隨著廠務工程、真空腔體回升，且鞋機需求也將持續轉佳下，營運有機會更佳，全年營收應可維持近1成的成長，EPS可達到4.6元以上，略優於去年的4.51元。