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中碳Q2營運約略持平前季；下半年苯價有望向上

2017-07-25jolliu

囿於苯價隨油價走低回檔，中碳(1723)今年第二季營運僅與前季相當，法人評估中碳第二季稅後淨利約在2.6億元上下，EPS約1.1元。展望下半年營運，中碳指出雖然短期來看油價仍未有走升空間，但苯下游SM需求好轉、價格亦見升溫，中國市場苯庫存可望穩健去化，仍看好下半年苯價有機會向上，而在河靜第一座高爐點火帶動下，中碳亦指出煤焦油應可從10月起返回2船，是以法人亦看好中碳下半年營運仍可較上半年升溫。

中鋼(2002)集團旗下中碳為台灣唯一煤化工廠，去(2016)年產品營收比重為煤焦油系列的雜酚油佔比24%、軟瀝青佔比9%、奈佔比9%；輕油系列的苯及甲苯佔比28%；焦碳占比11%、電池負極材料介相瀝青碳微球佔比則約9%。

受油價走低壓抑，近期苯價每噸價格約在720美元、月減約2.69%，中碳囿於苯等產品價格回檔，6月營收約4.83億元、月減2.8%、年減5.28%，但6月自結獲利來到1.2億元、月增4成，針對獲利成長主因，中碳表示係來自於持有外幣部位匯損回沖約1千萬元、加上旗下投資公司持有股票價格走升，認列評價獲利所致。

而在今年第二季的營運狀況上，中碳第二季營收15.14億元，在油價與產品價格均較年初高檔回落影響下，季減約1成，但因產品價格仍優於去年同期，是以仍年增約15%。而在獲利上，由於今年以來原料價格跌幅較少，法人評估中碳第二季毛利率約在23%上下，持平前季水準，但年減少約2個百分點，中碳第二季自結獲利約3.03億元，法人估中碳第二季稅後淨利約2.6億元上下、年增約7%、但僅大致持平前季，EPS約1.1元。

展望下半年營運，中碳指出雖然油價仍偏高，但目前苯下游SM價格已見回溫，中國市場的苯庫存應可穩健去化，後續苯價仍有機會拉抬向上；至於在料源上，中碳指出目前河靜鋼廠第一座高爐營運才甫滿兩個月，整體產能利用率仍維持在7~8成上下，預估暫時第三季仍會維持輕油、煤焦油各返回1船，10月起則煤焦油會有2船、輕油1船，是以法人亦看好中碳下半年營運仍可較上半年升溫。