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豐祥Q2營收減但獲利回升，下半年正向迎旺季

2017-08-06林詩茵

豐祥重機休閒車零組件產品

越南汽機車和醫療零件廠商豐祥-KY(5288)，第2季因進入傳統淡季，營收持續小幅季減0.89%，但與去年同期相比則不再衰退，年增0.6%；累計上半年營收年減幅度也收斂至5.03%；不過，第2季受惠於休閒車出貨回溫，且單季匯損干擾降，預期單季營收雖季減，但獲利卻可望小幅回升，表現優於第1季。豐祥-KY表示，第3季9月起，越南機車將進入旺季，且休閒車訂單也估持續增溫，下半年營運會更優上半年。

豐祥-KY第2季營收9.96億元，跌破10億元大關，小幅季減0.89%，但年增0.6%，與首季營收年減8.33%相比，單季衰退幅度已趨緩；而累計上半年營收19.81億元，則年減5.03%。

豐祥-KY說明，第2季本為越南機車的傳統最淡季，因此單季營收也通常是為全年最低，雖然今年第2季營收看起來與去年同期相當，但若美元計價，單季營收實際仍較去年同期成長5%，營收動能其實遭匯率波動侵蝕。

豐祥-KY進一步表示，今年以來越南機車市場平穩小增，成長動能較大的則為休閒車市場，雖然第1季休閒車客戶受去年底某系列車款召回事件影響，動能較緩，但第2季已回溫，尤其，該客戶的重型機車訂單呈現較高動能，支撐第2季營收年增，上半年營收降幅也收斂。

據了解，豐祥-KY休閒車最大客戶為北美沙灘車大廠Polaris，去年底該廠旗下三輪車Slingshot系列產品出現召回調整，影響今年首季需求，不過，該品牌的重機Indian系統卻拉貨積極。豐祥今年重機訂單成長幅度達到17%。

展望第3季，豐祥-KY預期，7、8月仍是淡季，但9月起越南機車需求將進入旺季，有助營收走升，再加上休閒車客戶的訂單在下半年將持續放量，新車款、新車種需求持續釋出，有助下半年營收重回年增成長軌道。

豐祥-KY統計，去年休閒車的營收佔比降至1成以下，今年則可回升到1成以上；至於醫療部份，則從1成小幅提升至12%左右。

豐祥-KY除既有客戶外，也正積極爭取其他重型機車品牌廠訂單，為因應未來接單，公司越南五廠設房也在近期完工，即將進行機器設備的設置，最快明年上半年可以看到新客戶、新訂單、新產能效益。

法人則估，豐祥-KY今年第2季營收雖小降，但單季匯損不再干擾，單季EPS有機會回升至1.6元左右，整體上半年EPS約3.1元；下半年在產業旺季加持下，單季營收均可重回10億元大關以上，上看11億元，由於休閒車訂單將持續放量，有助毛利率表現，預估下半年EPS優於上半年，全年EPS有機會近7元，維持去年的水準。