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業內、外皆美，大台北今年營運勝去年

2017-09-22claregie

大台北瓦斯(9908)今年受惠本業營運穩定，而業外收益隨台股表現亮眼，貢獻度可望優於去年，法人預期今年整體獲利表現可優於去年(EPS 1.42元)水準。公司每年穩定配發現金股息，法人預估明年約維持配發1元水準下，目前隱含現金殖利率約3-4%。

大台北瓦斯為新光集團旗下子公司，成立於1964年10月，為國內「公用事業」民營業者，主要經營產品除了導管瓦斯之銷售、瓦斯設備裝置工程及相關器材之製造及供應外，另兼營瓦斯器具之販賣、市內、國內長途陸纜電路出租業務及辦公大樓出租等業務。2016年營收方面，售氣收入占76%、裝置收入占12%、租金收入占8%。

公司營收主力來自銷售天然氣，而價格表現主要受"中油"進貨價格變化，以今年天然氣價格約與去年持平，因此公司上半年累計營收為19.07億元、年減0.09%，變化不大。

而獲利表現上，公司與經濟部簽署合約，每度天然氣賺取固定利差2.23元，利潤穩定，變化來自用戶數增減，以公司目前主要負責行政區為台北市中心地區七大行政區(松山、信義、大安、萬華、中正、大同、中山、士林一小部分)，目前用戶數約占總戶數的66%，因此仍有3-4成客戶可開發。

公司表示，目前積極爭取七大行政區中的都更戶，由瓦斯桶轉為天然瓦斯，此外還有商業大樓用戶，從傳統的燃燒重油鍋爐，轉為使用天然瓦斯，搭配政府每年都市更新計畫，目前新用戶數每年約可增加上千戶。

此外，公司表示，目前業外獲利占比超過5成，以股利收入、投資處分及租金收益為主，今年上半年受惠台股表現強勁，公司股利收入達1638萬元，其他包含權益法投資收益4973萬元、處分損益5525萬元、金融資產評價損益5409萬元；至於在不動產方面，不動產出租包括光復大樓、八德大樓和網路科技大樓等，目前出租率約94%；累計今年上半年業外收益達1.85億元。

受惠本業持穩，業外貢獻強勁，公司今年上半年EPS達0.72元，優於去年同期0.6元。展望下半年，公司表示，本業將受惠中山區飯店改裝，用戶增加，表現較上半年優異，而業外貢獻方面，第三季有股利挹注下，估可不弱於上半年，今年獲利表現有機會優於去年(EPS 1.42元)。