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神基Q4營收看持穩Q3；警用產品估2019年起發酵

2017-11-14張 以忠

受惠強固型工業電腦出貨增溫，神基(3005)今(2017)年第3季營收達57.79億元，季增15.00%、年增8.10%，稅後淨利5.78億元，季增40.29%、年增23.35%，EPS為1.02元；法人表示，依目前出貨能見度，第4季營收大致持穩前季表現，全年在強固型工業電腦出貨成長帶動下，營收及本業可優於去年；展望明年，由於目前能見度尚不高，大環境變化仍有變數，強固型工業電腦展望須待明年初才較明朗；另外近期切入的警用監控市場，則預期要到2019年起才會逐步發酵。

神基為強固型工業電腦大廠，並從事機構件生產與銷售業務，今年上半年營收結構為強固型工業電腦約佔42%(含強固平板、筆電)、機構事業佔50%(含筆電、平板機殼應用為主的綜合機構件及汽車用機構件)、航太機構件8%。其中，強固型工業電腦市場營收結構為美國約佔6成，歐洲2-3成，其餘為其他(包含澳洲、亞太等地區)；神基於強固電腦市佔率達約15-20%，排全球第2名。

受惠強固型工業電腦出貨增溫，帶動神基今年第3季營收達57.79億元，季增15.00%、年增8.10%，營業利益6.88億元，季增18.42%、年增8.67%，稅後淨利5.78億元，季增40.29%、年增23.35%，EPS為1.02元。

受惠強固型工業電腦積極布局各應用領域有成，神基今年前3季強固型工業電腦營收年增1成多，帶動神基今年前3季合併營收達160.05億元、年增11.31%，營業利益18.41億元、年增20.72%，稅後淨利13.99億元、年增24.29%，EPS為2.47元、優於去年同期的1.99元。

神基10月營收達19.44億元，月減5.79%、年增1.87%，法人表示，依目前出貨能見度，第4季營收大致持穩前季表現，費用方面，預期會跟往年相仿、第4季費用率會較高。

全年而言，法人表示，今年在強固型工業電腦出貨成長帶動下，營收及本業可優於去年，EPS估有機會站穩3元。

展望明年，神基指出，由於目前能見度尚不高，大環境變化仍有變數，強固型工業電腦展望須待明年初才較明朗。

另方面，神基近年積極切入軟體服務市場，朝高附加價值軟硬體解決方案市場布局，近期收購美國軟體設計開發公司WHP，共同搶攻警用行動監控市場，共同推出智慧行動監控系統解決方案，並成功打入美國警局，公司看好國際反恐以及公共安全意識提升，預期未來警用監控市場將會持續成長。

神基目前警用監控產品相關營收佔比還低，僅佔強固型工業電腦營收不到3%(強固型工業電腦佔神基合併營收約4成多)，公司認為，美國已展開相關立法，要求執法人員需配備更為周延的錄影裝置及雲端證據管理系統，惟立法作業時程以及產品導入都需要時間，預估2018年貢獻還較小，要到2019年至2020年才有機會逐步發酵、明顯成長。