.

亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

匯鑽科(8431)近年營運表現不佳、處於虧損，主因大客戶硬碟供應鏈轉移至泰國、匯鑽科產能因應不及，以及美系客戶產品導入珍珠鎳電鍍遞延所致；不過匯鑽科已於泰國設廠、今年10月已投產，未來來自大客戶訂單將逐步回升，美系客戶明年開始計畫將產品逐步轉換為珍珠鎳電鍍，包括平板、以及其他產品線的Adapter，法人預期，今年第4季在營收規模提升下，單季可望轉虧為盈，明年營收也將自上半年起逐步加溫、下半年又優於上半年，明年全年營收保守估計成長3-5成、也將擺脫虧損開始賺錢。

匯鑽科為金屬表面處理大廠，約6成以上營收來自硬碟表面處理，其餘包括連接器、車用電子4%、3C、家電等；目前硬碟業務最大終端客戶為Seagate。匯鑽科目前生產重心在中國華南地區，擁有4座廠房，泰國有1個廠房。

匯鑽科近年營運表現不佳，翻開財報，2015年每股虧損1.99元、2016年每股虧損2.50元，今年累計前3季營收5.50億元、年增3.43%，營業損失7088.3萬元，稅後淨損7547.3萬元，每股虧損1.70元。

營運表現不佳主因硬碟大客戶供應鏈轉移至泰國、匯鑽科產能因應不及，以及美系客戶產品導入珍珠鎳電鍍(珍珠鎳電鍍具美觀、抗刮、耐蝕等特性)遞延所致。

展望後市，法人指出，匯鑽科原本於華南地區有5座廠房，今年初已關閉1座廠房，並配合客戶供應鏈轉移政策，於泰國租下一座廠房，已於今年10月開始投產，近2個月單月營收約400-500萬元，未來來自大客戶訂單將逐步回升；預期明年第2季泰國廠第1條線有望滿載(滿載約2000萬/月)，屆時也將開出第2條產線因應訂單需求。另外，泰國廠也有望接下日系車廠散熱片電鍍訂單，預計明年下半年開始小量出貨。

美系客戶新產品進度方面，法人表示，美系客戶目前僅有type C規格筆電產品、筆電Adapter以及智慧音箱插頭採用珍珠鎳電鍍，明年客戶計畫將旗下產品逐步轉換為珍珠鎳電鍍，包括type C規格平板、以及其他產品線的Adapter，預計來自美系客戶的營收貢獻將會明顯提升。

傳統硬碟市況方面，法人表示，明年硬碟市況雖不容樂觀，不過硬碟大客戶因應市場趨勢推出氦氣硬碟(可提升運作效能、單位容量增加等優點)，預期出貨量將會提升，並帶動明年硬碟產品線營運表現回溫。

法人預期，明年營收自上半年起逐步加溫、下半年又優於上半年，明年全年營收保守估計成長3-5成、也將擺脫虧損開始賺錢。

短期營運而言，匯鑽科11月營收達7824.6萬元，月增11.46%、年增9.68%，顯示泰國廠營收表現持續加溫，法人表示，匯鑽科單月營收約7500萬元上下達損益兩平點，預期12月營收不亞於前月表現，整個第4季在營收規模提升下可望轉虧為盈。