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國內水龍頭以及衛浴用品製造商成霖(9934)去年重回到獲利表現，公司擬配發現金股利1.5元，殖利率約7.4%，今年成霖看好品牌以及代工業務都有成長機會，且因應原物料漲價，品牌業務也有機會反應調漲，有利於毛利率改善。法人估，成霖今年營收約是個位數的成長，獲利也有機會較2017年向上。

成霖在營收結構來說，配銷業務占比重20-30%、品牌業務占35-40%、ODM占比重35-40%的水準；而以市場來說，北美占比重約60%，歐洲約占30%，中國和台灣約占10%水準。

成霖自2016年起進行一連串的組織調整，控制成本費用，調整不賺錢的事業單位，去年轉為獲利表現，2017年每股獲利1.98元。董事會擬配發現金股利1.5元，以23日收盤價20.15元計算，殖利率約7.4%。

成霖已經陸續處份掉包括上海麗舍、青島廠，也在2016年提列英國PJH的商譽損失，今年又再將青島成霖科技處份，主要是因為青島五金件產能供過於求，在稼動率不高、營運沒有獲利的情況下，成霖則將青島五金件廠售出，處份利益1316萬人民幣。而在大陸的製造事業，則以山東陶瓷件廠山東美林為主，並加強投資自動化的設備。

而將不賺錢的事業調整後，展望今年度，成霖看好在品牌的效益發揮下，美國兩大衛浴品牌Gerber以及Danze都會有成長的表現，成長幅度約在5%以內的水準；而在代工領域，主要客戶包括Costco、B&Q、Home Depot、TOTO等等，今年盼能提升OEM的業務，估營收可有個位數的成長。

而在配銷業務，主要是英國配銷品牌PJH，PJH去年在加強客戶服務以及新客戶的加入下，營收年成長10%，今年估可再成長，且在進一步控制成本下，推升營運到獲利表現。