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無塵室工程設備廠商漢唐(2404)去(2017)年營收僅125.26億元，年減18.8%，EPS僅5.1元，低於前年的6.52元，但公司由於滿手現金，大方配息5元，配發率達98%外，也宣布將現金減資20%，每股再退還股東2元，等於今年股東將每股拿回7元，殖利率高達近12%；漢唐表示，公司今年接單突破同期新高，未來2年產業景氣、公司業績成長無虞，減資並有利股東權益。而法人則估，漢唐在手訂單應已達到2百億元，今年營收、獲利有望重返成長軌道。

漢唐為國內無塵室工程及設備廠商，是台積電(2330)的最大無塵室供應商，去年受台積電中科廠工程上半年結案下，下半年營收明顯回落，全年業績因此呈現衰退。

不過，漢唐表示，今年除大客戶積建廠，相關訂單釋出放量下，第1季也拿下中國大陸企業一個半導體大廠、一個光電面板大廠訂單，兩筆大單的金額高，挹注今年以來的接單已創下同期的新高紀錄，預料新接訂單將在今年下半年起進入施作期，但也有可能有一個大陸大廠訂單工期會在明年才展開，因此估營收會回升，但成長動能還是需視客戶的工程進度。

據了解，漢唐去年接單早已暢旺，陸續拿下中國大陸半導體、光電面板廠的擴廠訂單，也拿下新加坡的半導廠訂單，去年底的在手未金訂單即達到155億元，而今年再下一城，大陸的接單持續暢旺，接單已達到百億元，法人估，該公目前在手未交案量應應已有2百億水準，未來2年業績無虞。

漢唐則表示，公司從接單到施作的工期多在1年左右，但今年大陸一筆大廠訂單工期會拉得較長，因此貢獻度尚難估算。

漢唐並分析，近2年來接單以中國熱絡，台灣相對平緩，未來3年大陸半導體、光電廠的建廠需求均不弱；至於台灣，今年則有望微幅放量，主因台積電、美光、華邦電(2344)等，今年均有建廠計劃，預估整體市場需求有望優於去年。

對於毛利率的看法，漢唐則認為在市場需求熱絡下，接單均有合理利潤，今年毛利率不會有太大的變化。

法人以此估算，漢唐今年營收有望重回成長，上看140、150億元，若毛利率持穩在16、17%，而台幣、人民幣匯率穩定下，以減資後股本來看，今年EPS將有機會上看7元。

另外，影響漢唐獲利表現的還有轉投資持股約19%的江西建工，雖然該公司業績、獲利穩定，對漢唐每年的股利貢獻亦穩定在5000萬人民幣上下(合台幣2.3~2.5億元)，EPS貢獻度逾1元，惟今年度由於江西建工正進行申請進入資本市場，可能因調整財務結構而影響股利發放。

對此，漢唐表示，樂見江西建工的IPO，短期因應IPO，董事們對股利分配上確實有些因應，但還待該公司董事會決議。

而漢唐擬現金減資2成，減資後股本將由現行的23.82億元，降至19.06億元，公司截至去年底為止的在手現金約為80多億元，就算減資退還股東僅需4億多元，公司營運資金仍屬充足。