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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

西勝(3625)受工作天數與產品組合影響，法人認為，Q1毛利率仍需謹慎看待，不過後續隨著客戶筆電新品與ODM產品發酵，5月後產品組合有機會改善，可持續觀察，而公司因應塑膠射出線、自動化產品與SMD線擴產需求，預計將發行無擔保轉換公司債與現增，總計約可募集資金6億元。

西勝業務包括電池模組OEM，主要產品為NB電池模組，客戶包括LG Chem、HP、Dell、Acer、Toshiba、Google等，另外還有SMD電池保護板，主要客戶則與OEM業務相似，另外還有電池模組OEM業務，目前產品應用包括電動工具、掃地機器人、家用機器人、UPS等。去年Q3電池模組OEM約佔營收79%、SMD 17%、電池模組ODM則占4%。

就今年營運動能來看，受惠重要客戶LG Chem在筆電市占率持續領先，西勝今年OEM營收仍將成長，加上OEM營運模式改為代工代料，營收貢獻也明顯放大，法人預期，西勝今年整體營收仍將呈現明顯的年增表現。

在ODM業務方面，由於基期相對較低，加上公司在電動工具、掃地機器人、家用機器人與儲能系統等都與世界大廠展開合作，法人估算，西勝今年在ODM業務可望有倍增以上的表現。

就毛利率表現來看，西勝去年因代工代料的業務轉變，加上新增的SMD線規模還有待放大，去年下半年毛利率走低，今年Q1受工作天數與產品組合影響，法人認為，毛利率仍需謹慎看待，不過，5月隨著客戶筆電新品放量、ODM新產品發酵，或許有機會帶動毛利率落底。

另外，西勝因應塑膠射出線、電池模組自動化產線與SMD線等資本支出規劃，擬將發行上限為4.02億元的5年期無擔保公司轉換債，預計Q2可完成，目前也規劃現增800萬股，暫定每股25元，預計可募得資金2億元。