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美232調查簽署命令，鋁將課關稅10%，由於課徵的幅度不大，鋁供給緊張情況稍見緩解，大成鋼(2027)3月鋁出貨量也跟著下滑，但不鏽鋼出貨則增溫，整體來看，法人認為，大成鋼3月營收仍屬高檔，但估較難超越1月新高表現；大成鋼Q1在低價庫存挹注下，獲利將有大幅彈升，而因232調查擬對鋼鐵產品課徵高達20%關稅，且台灣並未爭取到暫時豁免，大成鋼認為Q2營運目前仍有不確定性；另外，因應可能的併購規劃，大成鋼今年不排除仍有現增規劃。

大成鋼為美國最大不鏽鋼通路商，經營模式採用B2B網路下單，以完善的發貨、庫存系統作為後援，營運主體為美國大成，另外，大成鋼持股45.92%的子公司大國鋼(8415)，則經營美國扣件通路；美國大成目前占大成鋼整體合併營收約8成，大國鋼則佔2成，而美國大成最主要產品為不鏽鋼品與鋁板，各佔營收約55%與45%。

大成鋼去年Q4起受惠於美國對中國進口的鋁板進行雙反調查，帶動鋁板出貨走熱，而隨著232調查結果即將揭曉，客戶擔憂鋁供給更為吃緊，大成鋼今年1、2月鋁出貨量更是超越不鏽鋼，帶動大成鋼前2月合併營收年增近67%。

 觀看大成鋼3月出貨狀況，由於美232調查簽署命令，鋁僅課關稅10%，影響並不大，市場研判，鋁整體供給偏緊狀況可稍緩解，再加上用鋁客戶從去年Q4起大舉建立庫存，目前也已具備一定鋁庫存水位，導致大成鋼3月鋁出貨量下滑，不過因擔憂後續232效應對不鏽鋼品進口影響，大成鋼3月不鏽鋼出貨則有增溫，整體來看，法人認為，大成鋼3月合併營收可望較2月增長，回到相對高檔，但恐未能超越1月的新高水準。

在獲利表現方面，受惠於龐大低價庫存利益挹注，法人看好，大成鋼Q1獲利將大幅彈升，而在漲價效益帶動下，預期Q2獲利展望也不差，但利差應較Q1收斂。

觀看Q2營運，大成鋼則認為，目前較大的不確定性來自232調查，而美國大成目前約有6成料源來自台灣大成鋼，其餘4成則分散在全球各地鋼廠，由於台灣並未爭取到暫時豁免，大成鋼也還在觀察對Q2營運的影響。

中長期來看，大成鋼仍將持續拓展美國通路市場，而大成鋼近年在美國鋁市占率持續提升，法人認為，大成鋼集團今年仍有潛在併購標的，大成鋼不排除今年仍有現增的需求。