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水處理藥劑廠商鉅邁(8435)去(2017)年受惠景氣復甦，兩岸鋼鐵、石化業大廠客戶稼動率高，對製程中相關藥劑使用量增加，再加上全球環保政策趨嚴，廢水處理越被重視，公司也首度跨入水回收設備領域，供應相關設備予既有客戶，不僅拉高營收規模，並有助後續藥劑的長期銷售。在新舊產品動能強勁下，公司2017年營收、稅後淨利均寫下歷史新高紀錄，EPS達到3.49元，並擬配發現金股利3.3元，配發率高達94.6%，股利水準回到歷史高檔區。

鉅邁為台灣前三大工業水處理藥劑廠，產品包含廢水凝聚劑與脫水劑、冷卻水、鍋爐處理劑等，營運方式屬客製化服務。鉅邁表示，公司的技術含量高，從診斷客戶的系統著手，為客戶量身規劃適當的化學處理方案，製定適當的藥劑和控制系統，客戶的訂單相對穩定，過去幾年營收多呈個位數字百分點的緩增。

不過，鉅邁2017年卻突破過去多年緩升格局，全年營收7.46億元，改寫歷史新高，年增率達到13.55%，亦是上櫃以來的最大成長幅度，雖毛利率51.09%較2016年的54.37%小幅下滑近3.3個百分點，但公司積極透過撙節成本、降低營業費用，使費用率降至31.53%，大幅低於2016年的35.39%，年減3.86個百分點，營業淨利也因此升高至1.46億元、年增16.8%，增幅優於營收成長表現，稅前盈餘1.47億元、年增12.21%、稅後淨利1.11億元、年增17.42%，EPS 3.49元。

鉅邁2017年營收出現較大的增加，一方面來自兩岸的鋼鐵、石化產業市場回溫，帶動客戶製程中使用的藥劑量增加；同時，2017年5月越南河靜鋼鐵廠點火投產，鉅邁為客戶提供廢水處理系統規劃、操作服務，也拉升公司營收達到上櫃以來的新高紀錄。

據了解，鉅邁的客戶均是兩岸大廠，包括台灣中油、中鋼(2002)、台塑(1301)、台化(1326)、台積電(2330)、中石化(1314)等大集團，中國大陸則包括武鋼、寶鋼、翔鷺石化、建龍集團等。近兩年公司受惠於兩岸的石化、鋼鐵業市場回溫，客戶下單積極，且兩岸環保政策趨嚴，也使客戶在製程中更注意廢水處理，以及回收再利用，帶動鉅邁藥劑業務的成長。

同時，鉅邁因應客戶需求，也在2017年首度跨入水回用設備業務，亦拉高營收表現。據了解，設備訂單金額雖較藥劑高，但毛利率略低，惟可帶來後續更多的藥劑使用需求。

鉅邁表示，考量藥劑市場成熟，每年成長穩定，加入新業務將有助營收動能，並有助獲利表現。

2017年台塑集團越南河靜鋼廠第一支高爐點火，亦是鉅邁的營收成長動能，由於公司除供應該廠藥劑外，並擔綱製程水系統處理的維護廠商，也增加了服務相關費用收入。

鉅邁2018年也將跨入高端特用化學品的領域，同樣亦以服務鋼鐵、石化客戶為出發點，滿足客戶一站購足的需求，2018年營收有望維持較佳的成長動能。

法人估，鉅邁2018年在既有藥劑業務穩定增長，並跨入新業務帶動下，全年營收應可維持雙位數增長，毛利率雖可能因此難回升，但獲利金額仍可望再走升，全年EPS有機會再優於2017年。