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射頻IC廠立積(4968)FEM(前端整合射頻晶片)近期中國地方標案取得狀況佳，陸續開始出貨，並在7月起大量出貨，預計下半年營收將逐季墊高，毛利率也可在舊版LTE SW出盡後陸續回溫。法人預期，第2季營收將與第1季持平或小增，毛利率則可望因舊版LTE SW陸續出盡而回溫，加上匯率干擾趨緩，在匯兌利益回沖下，獲利應比首季佳。

在產品組合部分，立積今年第1季產品以Wifi領域為主，占營收比重79%，行動通訊(LTE)占8%，FM協調器占10%，無線影音占比重3%；而在Wifi產品中，前端整合射頻晶片(FEM)占比重34%、天線開關(SW)占比重30%、功率放大器(PA)占12%、低雜訊放大器(LNA)占2%。

立積以Wifi占營收大宗，產品應用面廣泛，像是遊戲機、IoT、手機、車用、智慧音箱等。FEM是指將SW、PA、LNA依照客戶需求，做成二合一或三合一的整合型的射頻晶片，為最具成長動能的產品之一。FEM今年初受到部份零組件缺貨關係，使部分中國標案延遲，然而，目前地方標案已陸續完成開標，立積表示，就現有客戶得標的狀況而言，訂單量佳且在預期內，預計7月起將陸續放量，到明年第1季末將出貨完畢。

立積表示，7月初中國地方標案將步入尾聲，通常客戶得標後就會開始拉貨，惟FEM每年仍受到客戶砍價的壓力，今年產品ASP相較去年而言也略減，但整體而言還是優於其他產品線的毛利率。

至於LTE方面，包含LTE SW及LTE LNA兩大產品，由於LTE SW以優惠方式打入中國手機供應鏈，故拉低首季毛利率。立積表示，目前該產品毛利率較好的新版本，已陸續開始拉貨，下半年將明顯取代舊款，儘管速度仍需觀察客戶的拉貨力道與庫存調配狀況而定，加上LTE LNA也陸續放量，今年整體而言，下半年毛利率應逐季轉佳，可望不再被舊版LTE SW拖累，LTE LNA也預計佔全年營收比重增加。

FM產品則因三星旗艦機Note進入拉貨期，立積表示，根據以往的壯況，手機上市前一到兩個月將開始陸續拉貨，後續則觀察手機銷售狀況與追單情形。

立積首季營收6.62億元，相較去年同期5.91億元，年增12.09%，惟毛利率受到毛利率差的LTE SW而拖累至31%，相較去年同期37%落差不少，EPS來到0.66元。

展望第2季，由於FEM標案得標狀況佳，已開始小量出貨，法人預期，營收與第1季持平或小增，毛利率則可望因舊版LTE SW陸續出盡而逐季回溫，加上匯率干擾逐漸趨緩，因此在匯兌回沖下，獲利應比首季佳。

展望全年，立積內部全年目標是維持近年營收成長軌跡與力道，法人認為，7月起將進入立積各產品線的拉貨旺季，包含FEM標案將開始大量出貨、FM及LTE LNA也將進入手機拉貨旺季，預計全年營收將年增雙位數，毛利率則可逐季回溫，全年則先看穩去年水準，獲利可較去年佳。