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中國Tier 1車體結構件大廠英利-KY(2239)第2季受惠大客戶一汽大眾平穩成長，且新客戶北京奔馳、吉利汽車訂單放量，帶動單季營收大幅年增逾4成，毛利率亦回穩至20%，稅後淨利更年增48.4%，EPS達3.37元、略優預期；累計上半年EPS達6.11元。英利-KY表示，第3季雖有車廠暑休，但營運9月起可逐漸升溫，第4季進入全年高峰，下半年營運展望仍將優於上半年，全年將較去年成長。

英利-KY第2季營收58.5億元，年增44.24%，毛利率20%，營業利益7.07億元，年增55.04%，稅後盈餘3.71億元，年增48.4%，EPS 3.37元；累計上半年營收104.53億元，年增20.6%，營業利益11.64億元，年增19.86%，稅後盈餘6.73億元，年增35.71%，EPS 6.11元。

英利-KY說明，儘管中國汽車成長動能趨緩，並有中美貿易干擾消費信心，但公司主要客戶為歐系合資、以及中國自主品牌，受到中美貿易影響小，尤其，由於一汽大眾、北京奔馳、沃爾沃都屬高端市場領域，消費力道仍強，吉利汽車則是今年中國自主品牌中成長動能最強勁者；再加上公司也拿下新崛起的能源車品牌訂單，像是蔚來汽車、威馬汽車等，帶動公司營收強勁成長。

英利-KY也強調，過去兩年併購的模具廠寧波茂祥(及其子公司零件廠茂齊)，以及荷蘭自動化公司Kranendonk Beheersmaaschappij(以下簡稱 K公司)，至目為止，茂祥和K公司的營收佔比都分別佔不到1%，因此英利-KY今年以來的成長，仍主要來自本身客戶訂單的動能。

至於個別客戶部份，上半年一汽大眾的營收佔比為45.89%，雖低於去年同期的49.62%，但從營收金額來看，仍是成長近11.5%；北京奔馳則佔比22.46%、低於去年同期的22.97%，但營收年增率達17.83%；吉利佔4.55%，去年同期為5.19%，但營收為增加5.61%。其餘帶動成長的還有沃爾沃、重慶寶馬，和其他新能源車。

由於英利-KY是少數車體結構件供應商中，可以全方位提供金屬和非金屬件的廠商，並因近年積極發展輕量化材料，因此技術具有優勢，在手電動車款已高達23款，除既有大客戶外，也有更多新品牌客戶主動尋求合作，相關訂單效益將在明年展開。

英利-KY進一步說，公司能夠將金屬、非金屬(塑料)、鋁合金等不同產品進行複合產品的開發，達到產品的彈性運用、輕量化的目標，後續對接單成長持續有信心，預估今年電動車佔營收比重在5%左右，約20多萬輛，明年則有機會上看80萬輛，會是重要的營運動能。

至於日前已公告的沃爾沃電動車的下殼體，則已送樣中，最快明年第1季展開貢獻。

除汽車零組件外，英利-KY佈局的自動化機器人軟體公司–K公司，也正洽談上海、廣州大型船廠訂單，目前已確定遊艇訂單將在明年出貨。由於過去船商的焊接多以人工處理，成本高，如今有機器人自動化焊接手臂代勞，引起船廠高度興趣。

法人估，K公司雖為軟體公司，但為客戶建置自動化手臂，單一項目訂單動輒數千萬元，毛利率並與零組件相當，對未來英利-KY營收、獲利的挹注將明顯。

英利-KY今年辦理現金增資900萬股，每股147元，資金將用於擴建佛山廠、天津廠的新產能，以滿足未來電動車、北京奔馳的訂單成長所需。

英利-KY上半年繳出不錯成績單，營收大幅走升，而在原物料漲幅較去年同期走緩，且公司行成本控制、產品組合調整下，整體上半年EPS 6.11元，略優預期。

法人估，第3季將是相對淡季，英利-KY單季營收可能回落，但仍優於去年同期水準，第4季再走升，全年營收估上看220億元，年增15~20%，EPS則有望達到12元(現增後股本計算)。