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捷迅6月走入年度新約，下半年獲利料將優上半年

2017-08-03jolliu

捷迅(2643)上半年囿於標案客戶較難反應空運運價升幅，影響捷迅獲利能力，上半年毛利率來到10%，年減少約5個百分點，稅後獲利1,885萬元、年減約7成，EPS 0.72元。展望下半年，捷迅指出自6月起標案已進入新一年度合約，未來對於運價走升較有反應能力，法人則看好在年度新合約與傳統旺季保護下，捷迅下半年獲利表現應可較上半年升溫。

捷迅於去年3月4日正式掛牌上櫃，為國內第三家上市櫃的承攬業公司，客戶約80%為電子業，主要客戶包括伺服器廠Super Micro、蘋果供應鏈，另20%左右客戶為華東江浙滬地區電商；2016年前三季捷迅營收比重為空運約62%、海運約18%，其他倉儲業務則佔約20%。

回顧今年上半年捷迅營運成績，由於自去年第四季以來，大中華地區空運運價持續走升，捷迅亦陸續向客戶反應運價升幅，除長約標案客戶外，捷迅為保護獲利，取消與部分客戶合作，致今年上半年營收12.65億元、年減7%，而因標案客戶較難反應運價升幅影響下，捷迅自行吸收部分運價成本，亦影響今年上半年捷迅毛利率來到10%，年減少約5個百分點，稅後獲利1,885萬元、年減約7成，EPS 0.72元。

至於在下半年營運展望上，捷迅指出由於標案合約多數已在上半年1至5月陸續到期，新年度合約將可對下半年毛利率有正向挹注；至於在市況方面，捷迅指出今年上半年空運在供給端持續縮減影響下，幾乎未見任何淡季行情，大中華地區運價維持在每公斤28~30人民幣左右，相較去年同期曾經下探每公斤12人民幣呈現倍增水準，下半年再至旺季，市場預估9月可能會再走升至每公斤40人民幣。

整體而言，法人評估捷迅在新一年度合約保護下，對運價走升的反應能力將有提升，連帶可帶動下半年獲利表現好轉，看好捷迅下半年在旺季行情與新年度合約拉抬下，營運應可較上半年升溫。