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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

環保領域水處理綜合服務廠商基士德-KY(6641)，受惠於中國環保政策趨嚴，並在十三大計劃加大對汙水處理設施投資力道下，近年營收成長動能維持2~3成，獲利並翻倍成長；公司為積極發展智能水務，將大數據與物聯網應用在水處理產業上，有專業人才召募與資金需求，已定9月下旬回台上市，正式成為台股唯一深耕中國環保水處理行業的廠商。

中國的環保要求越趨嚴格，除十三五的汙水處理投資計劃外，2017年6月中國政府提出新版的「水汙染防治法」，明訂相關規定與罰則，並加入對負責人與相關主管的刑事責任，令官方監管力道也更加重，陸續傳出許多企業因此停工、停產，也令相關產業進入黃金成長期。

根據研調機構預估，2017到2021年中國水處理行業規模年複合成長率達43.25%，產業蓬勃發展期。而從基士德-KY的營收2016年為12.91億元、2017年為16.23億元，年增25.62%；今年前7月營收10.83億元，則維持年增23.96%，公司訂單能見度通常為5個月，到今年底、明年初營運仍維持動能，並對至少未來2年的需求看法樂觀。

基士德-KY的營運主體為中國川源機械，公司在1995年進入中國大陸水處理市場，原為建築業水處理設備廠，在考量競爭激烈下，轉型進入水污染處理領域，公司主要產品雖然為水泵、風機、攪拌機、供氧曝氣、其他等全系列設備產品，但真正的利基，卻是針對污水處理提供專業諮詢及技術服務，即為污染水問題提供解決方案。

也因此，基士德-KY主管坦言，公司經常扮演救火隊的角色，擔任企業面對策略強力執行環保政策下，快速提供解決方法，近期急單不少，也由於中國廠商能提供全方位產品、服務的不多，也讓基士德不僅客戶黏著度高，毛利率穩居在39%的水準以上。

基士德-KY看好未來大數據與物聯網應用在水處理的趨勢，公司已開發出搭載傳感器的水處理設備智能水務控制平台，將搶攻智能相關商機；值得的留意的是，在站穩設備、技術供應領域後，未來也不排除往下游向運營市場發展，有望為營運再添商機。

業績部份，基士德-KY 2016年營收為12.91億元，毛利率38.09%，稅前盈餘1.06億元，稅後淨利0.75億元，EPS 2.52元；而2017年營收則提升至16.23億元，毛利率39.2%，稅前盈餘2.03億元，稅後淨利1.44億元，EPS 4.81元；而今年上半年則達9.07億元，毛利率再提升至39.6%，稅前盈餘1.4億元，稅後淨利1.03億元，EPS 3.04元。

法人估，基士德-KY今年下半年在中國環保政策推升下，營收可以站穩10億元，全年營收逾19億元、逼近20億元，雖下半年有掛牌上市致費用增加，且股本膨脹，但在環保產業仍是賣方市場下，毛利率可居高，全年EPS可上看5.5~6元。