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台積電(2330)第三季EPS 3.44元，表現符合市場預期，並預估第四季營收季增幅約10-11%，使全年營收展望下修，預估以美金計，營收年增幅約6.5%，遜於前次法說預期的7-9%。不過，針對明年營運，公司看法正面，認為在高階智慧型手機、HPC、IoT、車用等動能持續強勁，預期可望有雙位數成長，明年營收成長有機會往10%靠近。此外，台積電目前最大隱憂，為28奈米製程，28奈米是公司獲利最佳的產品線之一，不過今年下半年受市場供給大增，供過於求影響下，使28奈米目前稼動率低於90%，預估調整期將維持明年一整年。

台積電為全球最大半導體晶圓代工廠，全球市占率最高。以今年第三季產品應用佔營收比重，通訊產品是第3季表現最佳的產品線，佔比達56%、業績季增24%，工業產品佔比24%、業績季增6%，消費性產品佔比7%、業績季減1%，電腦產品表現最差，佔比降至13%、業績季減35%。

以製程佔營收比重來看，7奈米製程佔比已達11%，10奈米佔比降至6%，28奈米佔19%，16/20奈米佔25%，整體先進製程(包含28奈米及更先進製程)的營收達到全季晶圓銷售金額的61%。

公司第三季營運雖受電腦中毒停工影響，不過受惠7奈米製程出貨增溫，使EPS達3.44元，優於前季2.79元，遜於去年同期3.47元，表現符合市場預期。

展望第四季營運，公司看好通訊類產品動能強勁，7奈米製程仍將持續放量，預期美金營收可回升至93.5~94.5億元，中位數來看約季增10.7%，毛利率則受到7奈米放量，但良率仍未達水準，此外，獲利動能最佳的28奈米製程，產能利用率下滑等因素影響，使毛利率估47-49%，將遜於去年同期49.9%，營益率預估為36-38%。

台積電並修正今年營收成長數字，預估以美金計，營收年增幅約6.5%，遜於前次法說預期的7-9%。

不過對明年營運，公司看法正面，表示今年7奈米產品線Tape-out約50個新專案，明年預期7奈米加上7+奈米製程，Tape-out可望達100個以上新專案，倍數成長，不過7+奈米製程預期佔比仍不高(營收貢獻估少於10億美金)，而7奈米製程在第四季佔比可望達20%，明年上半年佔比將突破20%，此外，在高階智慧型手機、HPC、IoT、車用等動能持續強勁，預期可望有雙位數成長，台積電認為，未來5年營收將可維持5-10%成長，明年看法樂觀，營收成長有機會往10%靠近。

而目前最大隱憂則為28奈米製程，公司表示，28奈米是公司獲利最佳的產品線之一，不過今年下半年受市場供給大增，供過於求影響下，使28奈米目前稼動率低於90%，預估調整期將維持明年一整年，產能利用率估難回升至滿載。台積電將藉由持續轉進特殊22奈米製程，此外，廠商轉進16奈米、14奈米甚至10奈米的速度都比公司預期要快，預期部分14、16奈米製程在2019年獲利貢獻應可增加。

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