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裕隆集團旗下裕日車 (2227)今年10、11月陸續推出INFINITI QX50和NISSAN KICKS新車款，其中，KICKS因屬小型SUV休旅車，推出才短短不到兩周，已獲2千張訂單，總經理李振成(見附圖右三／資料照片)對第4季營收、獲利展現信心，並期待明年除KICKS以外，還將陸續推出SENTRA、JUKE兩款19年式新車，繼續衝刺明年台灣業績。轉投資部份，中國大陸東風日產今年前10月銷售量已突破100萬台，為102.5萬台，年增5.7%，在疲弱的中國車市中，表現相對強眼，全年估達137萬台，年增9.5%，同樣也將為裕日車帶來轉投資效益。

裕日車召開法說會，法人關注日產董事長戈恩涉嫌短報所得收入日圓50億元(約合台幣3.7億元)，並挪用公司資產，是否影響日產或裕日車，對此，李振成說明，目前日產營運一切正常，而裕日車與日產的合作往來亦未受到董座幣案影響。

業績部份，裕日車今年前3季營收 229.31億元、年減 13.87%，毛利率18.38%，小幅年增 0.15個百分點，在行銷和研發費用略增下，營業淨利 10.6億元，則明顯下滑 41.5%，但受惠於東風日產轉投資成長進補，推升整體業外收益達到46.97億元，年增12.69%，因此稅前淨利57.57億元，僅年減3.73%，而稅後淨利 43.56億元、年減 12.24%，EPS14.52元，略低於去年同期的16.55元。

李振成說明，今年營收下滑，主要反映台灣車市的動能較緩，除中美貿易戰的訊息影響股市和車市外，年金改革、年底大選、以及舊換新貨物稅補助政策效應鈍化等因素，亦影響車市表現。

對裕日車而言，今年前3季無指標新車的上市，亦減緩銷售動能，不過，隨著KICKS 11月初正式上市，並已接單達2000台，12月及明年1月進入大量交車期，李振成對後續的營運動能相對正向。

李振成說明，KICKS的交車，有望對營收產生明顯貢獻，但他也坦言，KICKS銷售初期行銷費用較高，利潤將不如原有的休旅車X-Trail，也多少會對X-Trail產生 5~10%左右的銷售排擠效應，但他認為，KICKS符合都會型消費者需求，隨著銷售放量，利潤也有望升。

至於中大型房車的調整，李振成指出，國產中大型房車Teana將在年底停產，並將在明年第3季從美國引進同級距車款Altima，考量中大型房車市場逐漸萎縮，主力客層多轉移至入門款或休旅SUV車，使得單月銷量自高峰的8000台已降至目前僅剩500台，競爭品牌已多以進口取代國產，裕日車也調整策略。

中國大陸轉投資部份，李振成則說，中國大陸今年「金九銀十」不再，銷售量降下來，主因中美貿易摩擦影響，但整體看中國車市，還是預估在2900萬台左右，與去年相當。

不過，儘管中國車市展望平淡，裕日車轉投資的東風日產今年卻繳出好成績，除前3季已推升業外收益往上外，統計今年前10月銷售也正式突破100萬台，達102.5萬台、年增5.7%，預估全年銷量將達到137萬台，優於去年度的125.1萬台，年增率9.5%，今年來自轉投資收益仍看增。

李振成也透露，隨著日產加速在中國大陸市場投放新車，尤其是電動車款，裕日車也會儘速引進台灣，明年規劃先引進LEAF在台銷售。

法人則估，裕日車第4季在KICKS上市帶動、且東風日產第4季也將持穩走升下，第4季獲利應可優於第3季，全年EPS將站穩19元、力拼守住20元大關，但低於去年的22.14元。

但法人期待，近兩年裕日車採取高配息策略，若明年公告股利仍可維持20元以上的高水準，則仍將具有高殖利率題材。

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