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亨達投顧 錢進大趨勢 Youtube盤後影音 LINE@投資圈好友 ID搜尋: @hantec  

達邁(3645)上季因黑色PI銷售降、以及原物料成本升，造成單季毛利率下降，每股獲利0.72元，展望第三季進入蘋果黑色PI拉貨旺季，高毛利率利基產品銷售將回升，且將視客戶條件不同調漲價格，而達邁也著手開發Modified PI產品，評估可與LCP材料相競爭，而在PI應用在石墨片領域，此市場也不斷成長，達邁將視旺季黑色PI的需求程度，彈性調整石墨片市場的比重。

達邁目前生產據點包括新埔廠以及銅鑼廠，共有5條產線，目前已在擴充銅鑼二期產能，另外也著手進行先進研發中心的建置。

達邁第二季毛利率28.4%，較第一季下滑，稅後獲利8900萬元，每股獲利0.72元，上半年每股獲利1.45元。第二季毛利率下滑因為銷售組合不佳，利基型PI銷售下滑，另外，中國關閉太多化工廠造成PI上游原物料成本上漲，而費用上升則因為投入在高頻、透明還有細線化生產的研發費用投入。

在市場分佈部分，依上半年來看，內銷是41%、外銷是59%，內銷成長很大因為台系軟板廠比重增加；而在產品應用部分，軟板應用占比重64.8%、非軟板占比重35.2%，可見軟板應用占比重已大幅降低，而在非軟板中，主要即是石墨片的應用。

展望第三季，進入蘋果拉貨的旺季，下游軟板基板客戶出貨動能增，估計利基型的黑色PI出貨量將明顯提升，有助第三季毛利率表現回升，至於價格的部分，由於PI上游化工材料也是成本上漲，達邁則會在與不同客戶合約到期時，依客戶條件不同洽談漲價的可能性。

而在市場關心的LCP材料與modified PI(MPI)的競爭狀況，達邁認為，MPI因為是非結晶性的材料，所以操作溫度寬，在低溫壓合銅箔下易操作，表面能夠與銅較易接著，且價格較親民，而LCP吸水性低是優點，但到一定的溫度就會變成液態，操作困難，目前的軟板設備並不好做，客戶需要重新投資。達邁認為，在5G時代其實MPI已足夠用，不一定要用到LCP材料，MPI已足以與LCP競爭。

而在新產品面部分，目前已開發完成包括可用在可撓性OLED的colorless PI，目前已在小量送樣試產中，而可用在Mini LED的white PI也已小量出貨，超低霧度的黑色PI (Ultra low glass black PI)則是可用在蘋果產品，而在高頻時代所需要的Low Dk PI，預料在明年的手機新機種就會採用。