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允強Q1獲利展望正面；鋼管新廠Q3動工

2017-01-16鄭 盈芷

受惠於營收規模放大、台幣貶值，法人推估，允強(2034)去年Q4獲利將彈升，去年EPS估在2元上下；觀看今年Q1，工作天數雖然較少，不過在利差提升下，允強Q1獲利仍看好，而允強斗六鋼管新廠則預計Q3動工，明年下半年投產，由於鋼管利差較佳，預期隨著鋼管營收貢獻提升，將有助於改善允強獲利結構。

允強生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，工廠包括彰化埔心廠、溪州廠，雲林斗六廠，彰化兩廠主要生產不鏽鋼板、雲林廠則生產不鏽鋼鋼管，產品銷售遍及全球五大洲，目前不鏽鋼板約佔營收55%、鋼管佔45%；允強去年隨著不鏽鋼價落底回升，加上雲林廠獲得保稅工廠資格，帶動外銷訂單回升。

在不鏽鋼報價持續上漲激勵下，允強去年11、12月合併營收都達16億元，帶動允強去年Q4合併營收達到47.23億元，來到近7季高點，法人推估，允強去年Q4在營收規模放大、台幣回貶挹注下，去年Q4獲利將來到全年高點。

展望今年Q1，受到工作天數影響，允強Q1出貨量雖估較去年Q4下滑，不過因允強外銷從接單到出貨約需2個月的時間，預期去年11、12月不鏽鋼報價持續大漲將從今年Q1顯現，允強Q1獲利展望正面，法人並估算，允強Q1合併營收雖估將遜於去年Q4，但可望明顯優於去年同期。

另外，允強去年底已取得雲科工業區石榴班區約2萬坪土地，預計今年Q3開始建廠，新廠則規劃明年Q3投產、Q4逐步放量，初期資本支出估逾20億元，新廠主要生產不鏽鋼鋼管，月規劃產能為5000公噸，而允強目前鋼管月產能為12000噸，以此估算，明年新廠開出後，鋼管產能將增4成。

法人指出，不鏽鋼管因製程較長，獲利空間相對板類理想，而允強目前為全球第二大不鏽鋼管廠，允強隨著不鏽鋼管產能規模持續放大，將有助於改善獲利結構。

允強2016年合併營收為176.25億元，年減4.08%；允強去年前3季EPS為1.32元，法人估算，允強去年EPS約在2元上下。