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鎧勝-KY上季獲利估彈升；手機有望於Q2底出貨

2017-01-19鄭 盈芷

去年12月營收創高，法人看好，鎧勝-KY上季在營收大幅彈升、人民幣貶值，獲利也可望跟著走強，不過受去年Q4營收基期墊高影響，鎧勝-KY今年Q1營收季減幅度估將不小，而鎧勝-KY今年營收低點仍估在Q2，手機機殼產品則有望於Q2底開始出貨。

鎧勝-KY為iPad機殼主要供應商，iPad約貢獻其營收6成，而筆電則約2~3成，其他則為3C相關產品。鎧勝-KY目前廠房主要分布在上海、蘇州與浙江。

鎧勝-KY去年12月受惠於Macbook Pro新品出貨放量，加上iPad年前策略性備貨挹注，鎧勝-KY去年12月合併營收為43.91億元，月增31.77%，創下單月營收歷史新高，鎧勝-KY去年Q4合併營收達102.68億元，季增36.8%。

在獲利表現方面，法人看好，鎧勝-KY去年Q4在營收規模提升、人民幣走貶下，預期鎧勝-KY去年Q4毛利率將可彈回20%，去年獲利高點也將落在Q4。

展望Q1，法人推估，有鑑於部分訂單已經提前於去年Q4拉貨，導致鎧勝-KY去年Q4營收基期明顯墊高，鎧勝-KY Q1營收季減幅度有可能達3成。

另外，鎧勝-KY往年最淡一季通常都落在Q2，法人預期，今年也不例外，不過鎧勝-KY目前已陸陸續續增加CNC機台產能，法人推估，鎧勝-KY Q2底將有機會開始出貨手機機殼，今年下半年營運有機會重返成長軌道。

鎧勝-KY 2016年合併營收為327.63億元，年減15.15%；鎧勝-KY去年前3季EPS為5.07元，法人估算，鎧勝-KY 去年EPS將在7~8元，每股淨值則逼近85元。鎧勝-KY預計於1月23日召開法說會，除將公布去年Q4營運成果，也將展望今年營運。