.

亨達投顧 錢進大趨勢  Youtube 盤後公開分析影音  LINE@ 投資圈  好友ID搜尋:  @hantec

兆利去年獲利看俏；今年成長則需觀察MIM樞紐

2017-01-20鄭 盈芷

兆利(3548)受MIM樞紐良率待提升影響，法人估算，兆利上季恐需打消庫存，不過業外則估可認列2000~3000萬元的匯兌收益，以此估算，兆利去年EPS將可望突破7.5元，而在獲利大增下，兆利今年股利也可望創2008年來高點；展望Q1營運，有鑑於去年同期營收基期低，加上Monitor出貨逐步回穩，兆利Q1營收仍可維持年正成長，而Q2則還需觀察MIM樞紐能否放量。

兆利主要產品包括Monitor、NB、AIO樞紐，2016年Monitor佔營收54%、NB佔44%、其它2%；兆利在五股、上海、福建、廣東與重慶都有設廠，兆利受惠於Dell等中高階Monitor樞紐產品出貨增長，近年營運動能相對強勁，在NB樞紐部分，客戶則包括蘋果、聯想、Dell等大廠。

兆利去年Q4合併營收為13.36億元，季減14%，但年增10%；受營收規模下滑、打消庫存等影響，法人推估，兆利去年Q4營業利益恐較去年Q3明顯衰退，不過業外則估可認列2000~3000萬元的匯兌收益，以此推算，兆利去年Q4 EPS將突破1.2元，而兆利去年EPS則估可突破7.5元，創下2008年以來高點。

兆利近年平均配息率約在3~4成，在去年獲利大舉墊高下，法人估算，兆利今年每股配發現金股利可望達到2.5元，有機會改寫2008年金融海嘯以來高點。

展望今年Q1，受到工作天數與農曆過年等因素干擾，法人估算，兆利Q1營收仍將呈季減表現，不過因去年同期營收基期較低，加上Monitor出貨可望逐步回穩，兆利Q1營收仍可望呈年增表現。

整體來看，法人認為，兆利今年Monitor營收仍估有撐，而兆利去年獲利大幅提升的主因即在於中高階Monitor出貨大幅提升，法人預期，在Monitor產品支撐下，兆利今年整體營運還是可維持在近幾年相對高檔位置，不過營運若要較去年進一步增長，則還需觀察MIM樞紐產量能否提升，而公司預計Q1將MIM樞紐良率拉升至8成以上，Q2可持續觀察MIM樞紐營收貢獻狀況。

兆利2016年合併營收為55.67億元，年增43.83%；去年前3季EPS為6.38元，法人推估，兆利去年整年EPS將可突破7.5元，較2015年的3.92元大增。