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百和四面彈、一片式維持高成長，今年業績續創高

2017-01-23林詩茵

鞋材及黏扣件廠台灣百和(9938)自結去(2016)年營收106.3億元、年增12.6%，稅後淨利14.79億元，年增29.7%，而EPS 4.96元，大幅優於前年的3.83元。百和第4季EPS1.26元，則優於第3季和上年同期，但法人表示，百和去年因結束無錫百勝粉體業務，全年產生較高的費用，致去年EPS低於5元，略低預期，但今年預料相關費用將不再產生，而一片式、四面彈新產品出貨將持續成長，今年度營收可望持穩成長，獲利則有機會呈現較大成長動能。

台灣百和自結去年營收106.3億元，年增12.6%，營業淨利23.12億元、年增20.5%，稅前盈餘23.37億元、年增19.2%，稅後淨利14.79億元，年增29.7%，EPS 4.96元，優於前年的3.83元。而去年因考量無錫百勝過去幾年均呈負毛利，因此去年決定結束並產生相關費用，影響全年獲利略低法人圈預期，惟全年營收仍改寫新高。

百和過去產品以黏扣帶、鬆緊帶、織帶、鞋帶、射出鉤等衣服、鞋類輔料為主，近2年積極搶攻鞋面材料領域，推出四面彈性鞋面布、一片式鞋面布，國際大廠積極減少人力成本，擴大以一片式、彈性布材做為鞋面布的趨勢下，也為百和去年營運帶來動能。

百和上述兩項新產品，在去年營收佔比約為3~4%，其中，四面彈主要的客戶為Adidas的足球鞋，而一片式鞋面布的客戶則包括NEW BLANCE、PUMA、ADIDAS、Camper、Skechers等，去年營收兩項產品的營收較前年翻倍成長。

法人預期，百和今年的四面彈訂單仍將來自Adidas，除了足球鞋以外，今年可望擴大一般運動鞋的訂單，預料今年兩項新品的營收將再成長逾6成，營收佔比則可望突破5%，有助今年度毛利率再維持高檔水位。

法人看好百和今年在輔料產品將維持穩定成長5~10%，而新產品鞋面布則是產業趨勢的受惠者，預料今年營收有機會成長15%，上看120億元，在毛利率維持39、40%高檔下，今年EPS有機會站上6元，營收、獲利將改寫歷史新紀錄。