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凌巨去年EPS拚9年高；Q1營收估持平

2017-02-02許 暁嘉

中小尺寸面板/模組廠凌巨科技（8105）去年第四季在車載產品穩定、消費產品出貨增溫帶動下，營收小幅加溫，推估毛利率及本業獲利優於上季，加上業外匯兌收益挹注，單季每股盈餘估近0.4-0.5元。2016年EPS估近1.3元，為自2008年以來近9年新高。

展望第一季，儘管適逢農曆春節，但受到工控產品訂單趕工、歲修延後等因素影響，推估首季營收可能與上季相近、並且優於去年同期、年增估個位數幅度。全年來看，公司對於車載及工控產品訂單看法較為樂觀，預期出貨金額均有機會維持兩位數成長幅度。

凌巨為大同集團旗下的中小尺寸面板/模組廠，最大股東為中華映管（2475）、持股比例超過5成。近來轉向利基型應用市場，繼2014年稅後轉虧為盈，2015年、2016年營運狀況持續改善。目前利基產品（含車用及工控產品各約50%）營收比重約7成，代工比重約2成，另有1成（或以內）營收來自於消費型產品。

至於2015年購入的4代線（G4）目前除了承接母公司代工訂單之外，也已投入新產品開發，預期2017年對於整體營運貢獻應可進一步提升。

儘管去年三季曾受到母公司華映調節代工訂單、數位相機供應鏈受日本熊本地震衝擊、匯兌損失、G4新產品導入使得費用增加等等因素影響，造成毛利率承壓及獲利縮水。隨著數位相機出貨恢復、工控訂單加溫、車載產品穩定支撐，第四季營收及獲利同步回升。

凌巨2016年第三季營收約29.4億元、季增2.9%、年增6.6%，毛利率為12.9%、季減2.7個百分點、年減0.9個百分點，營業淨利7246萬元、季減62%、年減29.6%，稅後淨利2777萬元、季減86%、年減92%，單季每股盈餘0.06元，為近6季來波段新低。每股淨值17.67元。

累計今年前三季營收約86.39億元、年增約6%，毛利率約14.5%，稅後淨利約3.64億元，每股盈餘為0.83元，則仍較去年同期小增5%。

去年第四季營收來到30.45億元、季增約3.6%、年增約12.5%。累計全年營收達116.8億元、年增約7.8%。法人估第四季每股盈餘約近0.4-0.5元，全年EPS挑戰1.3元，可能是2008年以來近9年波段新高。